随着建信全球机遇基金和华安香港精选基金先后发行，我国基金QDII的数量将超越20只。从2006年11月第一只QDII基金成立至今，这“0到20之间的距离”QDII基金走了近四年。然而，先后经历了次贷危机和欧债危机的洗礼，这段距离对于基金QDII来说，时间不算长，日子却并不好过。

　　业绩  越“老”越“便宜”
　　上证报资讯统计，目前国内市场共成立QDII基金19只，从净值表现来看，成立时间较早的老QDII“负担很重”，而多数次新基金净值则在1元附近浮动。
　　数据显示，截至今年8月18日，除去最先成立的华安国际配置，08年以前成立的第一代QDII基金单位净值都在0.90元以下，最低者仅为0.60元；于08年至09年间成立的第二代QDII基金则“喜忧参半”，净值高者“问鼎”1.42元，净值低者徘徊在0.90元之下；而今年以来成立的QDII基金虽然也是“有得有失”，但“功过皆不足论”，各只基金单位净值都在1元附近浮动，涨跌幅均不超过2.10%。
　　分析人士认为，从成立日期角度看，三批QDII基金有着明显的时间分隔，“出海”讲究“天时”，出海时机的不同造就了目前QDII基金“越老越便宜”的现象。
　　该分析人士表示，第一批QDII基金出海时正值市场高点，并且刚成立不久便遭遇到席卷全球的金融危机，海外市场急转直下，使得不少老QDII基金猝不及防，也由此背上了沉重的“历史包袱”；第二批出海的QDII基金虽然也遇到了金融危机的风浪，但当时已处于市场低点，为此批QDII基金在之后的市场反弹提供了较为广阔的空间，然而由于各市场之间并未完全关联，不同的市场区域表现相差很大，所以这批QDII基金的业绩出现较大分化。
　　相对而言，今年以来成立的新QDII基金非常谨慎。“欧债危机引发全球股市的连锁反应，使得海外市场不确定性增加，这令有过‘前车之鉴’的新近出海的QDII基金变得谨小慎微。” 另一市场分析人士告诉记者。从净值上看，今年成立新QDII基金9只，其中有2只基金目前净值丝毫未动，其余基金涨跌幅皆在2.10%以内。“由此可以判断新基金普遍奉行较为谨慎的建仓策略”。
　　另一方面，仓位高低的迥异也使得新老基金在市场出现短暂反弹时的收益出现较大分化。
　　7月份海外市场出现一波升势，受益于此QDII基金净值“水涨船高”。数据统计显示，截至8月18日，7月份以来可比的14只（包括5只次新QDII基金）QDII基金中，涨幅最好的是上投摩根亚太优势，7月以来复权单位净值增长率为7.39%；其次是交银环球精选和华夏全球精选，分别为5.82%和5.76%。
　　而从成立时间来看，7月份以来业绩排名第一名至第七名，即前1/2位置均是老QDII基金，5只可比的次新QDII基金均居后1/2位置。
　　另外，截至8月18日，在出现净值变化的17只QDII基金中，有6只基金实现了正收益，占了35.29%，这6只QDII基金是交银环球精选、海富通海外精选、银华全球精选、国投瑞银新兴市场、工银全球精选和博时亚太精选，其各自成立以来依次取得的收益分别为51.22%、60.02%、3.00%、2.10%、0.40%和0.20%。

　　募集  难发背后有“机会”？
　　四年时间，两次危机，QDII基金可谓“百感交集”。而这种“生不逢时”的无奈，恐怕接触QDII基金销售的人感触最深。
　　“忆往昔，峥嵘岁月稠”，07年基金业爆发式增长，在一片“走出去”的豪言壮语中QDII基金一日售罄竟成市场惯例，南方全球、华夏全球、嘉实海外和上投摩根亚太优势4只基金“发行第一天也是发行最后一天”盛况空前，炙手可热程度可见一斑。
　　然而在经历过前番“折戟之痛”以后，如今的市场已大不如昔日般可以“言勇”。数据统计显示，08年成立QDII基金共5只，平均募资规模10.11亿元，共募得资金50.53亿元；而今年以来所成立的9只新QDII，单只基金的平均募资规模仅为5.21亿元，最低者吸筹仅3.4亿，相较于07年单只基金平均一日募集近百亿的成绩，称得上是“不可同日而语”。
　　从另一组数据或许也能暗示QDII基金的发行正陷入尴尬境地：07年4只基金平均的户均认购份额为1.73万份，08年5只基金平均的户均认购份额为5.56万份，而到了今年，9只基金的平均户均认购份额为9.96万份。分析人士表示，出现这样的情况或许暗示机构在“帮忙”撑场子，散户的参与热情相比以往开始打折扣。
　　不仅如此，今年还首次出现了QDII基金延长募集期的情况。此前某只QDII基金发布公告称，将原定募集截止日7月16日延长至2010年7月23日，募集期延长一周。
　　“出现这样的情况，一方面是因为像07年那样的行情一去不复返，此一时彼一时，”某大型国有商业银行理财经理告诉记者：“但更重要的一方面，还是因为投资者‘一朝被蛇咬，十年怕井绳’的心理降低了投资热情。”
　　事物总有两面。“从历史上看，08年成立的一批QDII基金当时也是顶着压力出海，虽然募集情况也和07年形成天壤之别，但因为看准了时机，在09年的市场反弹中表现抢眼。因此，虽然有过折戟之痛，但是只要选择好进入时点，QDII基金还是能够为投资者取得不俗回报。”某QDII基金经理告诉记者，他同时认为，目前是投资海外的又一个好时点，“好做不好发”的规律或将再度被市场作证。
　　此外，该基金经理表示，虽然现在QDII基金的募资规模都不大，但客观上讲，适当小巧的规模或许更加有利于QDII基金在“风雨莫测”的海外市场灵活转舵，果断规避市场风险、敏锐把握投资机遇。
　　“不过说到底，最后还是要靠业绩说话，”上述银行理财经理表示：“现在的基民已经不像以前那么盲目，你给投资者讲再多的愿景，如果没有‘真金白银’作保证，也不会有什么太大的效果。”