| 来源： |
时代周报 |
发布时间： |
2010年06月24日 15:44 |
作者： |
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深受关注的欧洲债务危机今年“树欲静而风不止”。在此背景下，首款阳光私募QDII产品逆市问世。拥有7年实业投资管理经验的上海上元投资管理有限公司董事长孙志洪表示，此次出击QDII主要锁定港股市场。港股在过去一段时间已经跌出空间，因此正是QDII进场的良好时机。
时代周报：目前欧债危机恶化，是否会导致世界经济“二次探底”？
孙志洪：现阶段看来不大会。欧债危机不会不可收拾，现在并未蔓延到欧洲主要经济体，如德、法等，且欧债危机也没再次逼近金融系统。美国也不可能坐看美元太强，欧元兑美元汇率在1∶1.2左右，美元过分强势对美国出口是非常不利的。近期全球经济确实有所走弱，中国经济增速也会下降但仍在一个相对高速的状态。
时代周报：目前市场对境外经济复苏的信心并未足够恢复。此时是否到了QDII抄底境外股市的时候？
孙志洪：做QDII选择恰当的进场时间非常重要。今年年初曾是很好的进场时机，目前则是回调整理期，有望进入新一轮行情。与公募基金相比较而言，私募做QDII拥有不少便利条件，如私募没有最低仓位限制，没有分散投资的要求等，投资制度非常宽松。
时代周报：现在不少资金从持续低迷的境外市场流入境内寻求投资机会，你为何舍A股而求H股？
孙志洪：这次推出的QDII产品主要针对港股市场，标的物主要是H股、红筹股、主要业务在内地经营的中国概念股，在内地有实体经济支撑，可分享中国内地经济成长；另外估值较低，是A股市场的1/2或1/3，机会比较好。主要选择一些市值中等偏小、基本面较好的股票来参与。港股市场同时受到国际资金和中国内地资金的双重联动影响，而受国际资金的影响更大些，有望在近期迎来机会。
时代周报：民间大户理财市场是私募的重要阵地。如何开发这块市场？会否与公募基金“短兵相接”？
孙志洪：如今民企对理财的需求非常强烈，尤其江浙一带大户非常多挖掘潜力很大。近年来私募产品整体优良的收益状况，也使得更多的民间大户开始认可私募的投资能力；私募现在也有意识地开发民间理财市场。
从长远来看，未来10年，阳光私募有望复制公募基金前10年的发展速度，进入高速发展期。
时代周报：农行IPO将对目前动荡不已的大盘带来怎样的影响？对下半年A股的走势你怎么看？
孙志洪：农行IPO原本就在市场预期中，其融资对市场的冲击力早已陆续消化得差不多了，正式IPO后应该不会对股市产生严重的负面影响。银行股目前处于严重被低估的状态。
虽然在银行股密集融资过程中大量资金从二级市场抽走，但这不意味着银行板块就此式微。
长远来看，银行股融资能带来较强的经济壮大效应。对未来走势持相对乐观。A股处于震荡筑底、完成后股市将迎来反弹的过程。消费类、医药类、新经济新材料，以及处于周期性底部的资源类等4类股票前景值得期待。
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