| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2010年06月23日 10:09 |
作者： |
王咏辉 |
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近日，泰达宏利基金与中国银行沈阳分行共同举行财富论坛活动，期间，泰达宏利财富大盘指数基金经理王咏辉在接受记者采访时首先表示，中期看来，以2010年6月上证指数2553点为例，约18倍的PE（市盈率）已经接近市场历史低位，未来一段时间，市场将处于巩固筑底的阶段，是配置股票的良机。
对于其负责的财富大盘指数基金的操作策略，王咏辉透露，该基金正在市场的底部区域持续逢低建仓，他将综合市场风险收益进行判断，贯彻稳健的资产配置策略，寻找经济转型中的趋势性机会。
同时，王咏辉还建议投资人，无论外部环境如何变化，养成良好的投资习惯，比如进行有计划地投资———定期定额。
徐小勇：
挖掘“更深的蓝筹”
银河蓝筹精选基金经理徐小勇在发给记者的邮件中则认为，在经济结构转型期，一些受益于政策的相关行业中，将涌现出一批具备长期投资价值的高成长性蓝筹股，这些“更深的蓝”将成为未来投资的主线。
谈到具体投资布局上，徐小勇称，他们提到的“更深的蓝”指的是成长性蓝筹，就是那些中等规模，行业成长空间巨大，公司本身质地优良，处于行业领先地位，能够分享行业高速成长机遇，并能进一步奠定其行业地位的公司。这些蓝筹股在经济结构转型期将面临巨大的投资机会。而传统的价值性蓝筹股经过调整，估值已经处于合理区间，存在阶段性的投资机会。
陈俏宇：
市场恐慌阶段已过
华安核心优选股票型基金经理陈俏宇认为，2010年是一个拐点，宏观调控政策的调整，存款准备金率的上调，都从某些方面收缩了整个市场的流动性。
陈俏宇表示，在这样一个经济转轨期，如果找不到一个新的经济增长点，整个国家的成长性就会下降，而且净资产收益率受到一定制约，所以整体上中长期A股市场估值中枢是应该下移的。另外，有的投资者对政策的连续性、稳定性可能有些怀疑，所以很多人对一些问题可能看法会过于悲观。但他们认为，现在股票市场还很微妙，整体上市场极端恐慌阶段已经过去，经济结构调整虽然有暂时性阵痛，但这些矛盾是需要长时间来化解的。
刘子龙：
投资QDII 立足长远
目前，国内基金业另一个明显变化就是伴随市场不断调整，QDII基金业绩也日益分化。
就此，汇添富亚澳优势精选基金经理之一的刘子龙表示，基金投资本来就是一项长跑，投资QDII产品也应该立足长远，而稳定、经验丰富的海内外投研团队则是基金出海的护航“双翼”。
刘子龙介绍说，当前国际金融市场震荡不可避免，但欧盟的救市措施给市场施加了积极信号，QDII净值有望止跌回升，海外证券市场出现大幅下滑的可能性已明显降低。
“海外成熟资本市场表现未来值得关注，其中亚洲和澳洲资本市场更因其经济体相对健康而更值得期待。”刘子龙表示。
孙健：
债基配置魅力不减
有最新数据显示，今年前五个月，取得正回报的股票型基金不足3%，而获得正收益的债券基金则接近九成。
就此，银华信用债基金经理孙健表示，未来股指仍面临较长时间的调整，债市的投资机会较多，债券基金作为弱市避风港，其长期配置魅力不减。
针对未来债市的投资机会，孙健指出，判断债券市场，要看货币政策是否会收缩到对债市资金链有绝对影响的程度。
孙健表示，目前来看，股市、楼市的避险资金将进入债市，由于去年机构配置债券较少，今年对债券的配置有刚性需求，未来债市的资金面仍呈现结构性充裕的状态。
朱平：
新兴行业是未来重点
广发基金副总经理朱平首先表示，从宏观的角度，中国过去那么多年的投资，在很多领域，尤其是过去非常成功的一些领域，差不多到顶了，没多少空间了，所以增长速度会慢下来，这也是目前资本市场的主流判断。
“目前来看，传统行业基本上发展空间不大，新兴行业是中国的未来，现在这一点已经达成共识了。”朱平认为，整个市场慢慢地配置到新兴行业上去，但现在来看，传统行业也会有一个比较稳定的收益。
对于新兴行业的投资策略，朱平表示，如果资金规模小一点的，可能更侧重新兴行业，因为新兴行业现在市值不够大，基金操作起来也会容易些。
上涨，下跌，反弹，再下跌！下降的曲线，让投资者寝食不安。
今年上半年以来沪深A股屡遭重挫，中间弥足珍贵的反弹也只是昙花一现。年初跟着“虎头行情”热血沸腾的投资者，现在却心灰意冷地连盘面都不想看了。
普通投资者集体感叹：上半年投资真难！在损失与感叹间，2010年下半年行情越来越近了。
新闻延伸
以周期眼光看市场
针对投资者所感叹的投资难问题，海富通理财专家表示，投资者不妨换个思路，以周期的眼光看待市场，或许会发现一片新的投资天地。
该专家表示，对普通投资者来说，面对市场上1000多只个股，要从中精挑细选出优质的个股多是件“吃力不讨好”的事情。即使区分出不同的行业、板块，要把握几十个行业的趋势也十分困难。甚至，连踏准某个具体行业的节奏都不是一件容易的事情。
该专家称，以周期的眼光看待市场，可以帮助投资者找到新的投资思路。在近期A股震荡下挫的过程中，周期性行业与非周期性行业便表现出明显差异。金融、地产等周期性板块整体领跌盘面，而医药、白酒、电子、传媒等行业相对比较抗跌。投资者若把握了这一规律，在下跌行情中超配非周期性行业，上涨行情中配置周期性行业，有望达到事半功倍的效果。
QDII收益率
已超过同期沪深300
QDII收益率在全球市场行情大跌中表现较为特殊。
从今年4月中开始，全球市场开始了一轮大跌行情，作为海外投资基金的主力军，数据显示，尽管近期部分QDII基金跌破面值，但其实2010年前成立的九只QDII基金今年以来,截至6月4日，收益率均胜过同期沪深300指数的表现，今年以来，投资者都对QDII的业绩不看好，但其实过去的几个月QDII的收益都超过同时期的沪深300指数。
汇添富基金相关人士表示，回顾过去近二十年的全球股市，他们发现一个十分有趣的现象。如果把全球股市分成四大块：中国股市、新兴市场、美国股市和其他发达国家，从1991年底到2009年底的过去十几年间，这四个板块是轮番领先，每隔两三年就会完成一次转换，可谓各领风骚二三年，东方不亮西方亮。因此理性而眼光长远的投资者就会通过全球性的资产配置来分散风险，确保自己的投资资产不会大起大落、大涨大跌。
“如果说，第一拨出海的QDII曾经让投资者很受伤，但是QDII产品的分散投资的功用却不能被抹杀：QDII基金可以帮助投资者规避单一投资中国A股这一新兴市场的风险同时注重投资具有长期成长潜力、风险较低的市场。”该人士认为。
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