近期国家外汇管理局加快ＱＤＩＩ基金的境外证券投资额度的审批速度，这似乎意味着新一轮ＱＤＩＩ基金发展或将提速。然而新发ＱＤＩＩ基金却面临着发行遇冷的局面。从目前情况看，挂钩全球不同市场的跨境ＥＴＦ及同时投资国内国际市场的“两栖”ＱＤＩＩ产品逐渐浮上水面，或将成为未来的发展重点。

　　ＱＤＩＩ发行提速基民不买账

　　仅在３月２２日－３月２８日短短一周之内，国家外汇管理局就批准了四家基金管理公司的ＱＤＩＩ境外证券投资额度。其中，大成基金和诺安基金分别获批了５亿美元的外汇投资额度，而建信基金和中银基金分别获批了７亿美元的外汇投资额度。如此密集地发放境外证券投资额度，似乎意味着新一轮ＱＤＩＩ基金发展或将提速。

　　然而，ＱＤＩＩ再次出海并非那么一帆风顺，不论是海外市场的近期表现还是第一波ＱＤＩＩ基金的业绩表现都无法再吸引投资者进入ＱＤＩＩ市场。

　　从已发行ＱＤＩＩ基金的募集规模来看，刚刚发行结束的招商全球资源股票型基金首募规模逾５亿元人民币，远低于其获批的５亿美元的外汇额度。此前易方达亚洲精选股票型基金首发规模约６亿元人民币，也远低于获批的１０亿美元的外汇额度。

　　两只二代基金首发规模都在６亿人民币左右，约为一代ＱＤＩＩ基金平均规模的五十分之一，让投资者不免担心６亿元或将成为ＱＤＩＩ近期难以逾越的标杆。

　　除了首发规模急剧下降外，已发行完毕的ＱＤＩＩ基金由于海外市场动荡迟迟未采取任何行动，始终“蛰伏”于国内。近期数据显示，易方达亚洲精选基金份额净值为１．００３元人民币。从这一净值数据来看，该基金一直保持空仓状态。

　　记者采访中发现，不少ＱＤＩＩ基金经理虽然对再次出海较为积极，但对于能否获得较好发行并不乐观。有部分ＱＤＩＩ基金经理表示，即使ＱＤＩＩ产品获批，也要选择好的时机发行，从目前连续两只ＱＤＩＩ产品首募规模遇冷来看，需要尽力让投资者转变思路适应新的产品类型。

　　跨境ＥＴＦ、“两栖”产品将为发展重点

　　为避免与第一代ＱＤＩＩ产品集中投资于香港市场相类似，跟踪不同市场的跨境ＥＴＦ产品和创新产品成为二代ＱＤＩＩ逐鹿焦点。

　　近期，华安基金和富时集团达成协议，授权开发针对富时１００指数的跨境ＥＴＦ产品；此外，除南方基金已率先开发了标准普尔５００指数产品外，有消息称博时基金亦授权开发基于标准普尔５００指数的跨境ＥＴＦ产品。

　　可以发现，指数型ＱＤＩＩ产品的发展开始从开放式转向交易所跨境ＥＴＦ，对此贝莱德董事总经理兼中国首席代表李运建对记者表示，ＥＴＦ产品可有效地以较低费用分散投资，且现时全球的ＥＴＦ选择众多，ＱＤＩＩ可以投资于其喜好的市场，而不需聘请境外投资顾问公司。

　　与此同时，一种可同时投资于国内、国外多个市场的创新ＱＤＩＩ产品开始浮出水面。有业内人士向记者透露，目前很多基金公司都在设计同时投资两个市场甚至三个市场的创新型ＱＤＩＩ产品。其中以投资Ａ股及Ｈ股、Ａ股及美股的ＱＤＩＩ产品最多。此外，还有基金公司设计同时投资Ａ股、Ｈ股及美股三个市场的ＱＤＩＩ产品。据悉，这类ＱＤＩＩ基金投资Ａ股的比例控制在总资产的２０％以内。

　　海富通基金相关人士表示，公司正准备发行可同时投资于内地Ａ股及香港Ｈ股市场的ＱＤＩＩ基金，可望成为内地首只“两栖”ＱＤＩＩ基金。郑木清向记者透露，东吴基金也已设计一款同时挂钩香港及美国市场相关指数的ＱＤＩＩ产品。