| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年04月24日 06:26 |
作者： |
傅苏颖 |
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□ 本报记者 傅苏颖
与国内A股基金一季度“疯狂”加仓相似，多只QDII基金的仓位同期也达到75%以上，并且在净值和实现利润方面得到了较大改观。
从QDII投资国家或地区来看，可比7只QDII都对香港市场“投下重兵”。在华夏全球、上投亚太、嘉实海外、工银全球、海富通等中国股票基金的持仓中，香股市值占比大都超过了40%。其中，嘉实海外的港股持仓比例高达81.90%。而且，7只QDII基金中有6只提升了港股投资比例，不少基金增持比例超过6个百分点。
一位资深分析师对记者表示，QDII之前也有投资韩国和日本市场，但都是少数。相对海外市场来说，对香港市场比较熟悉是QDII青睐港股的内在原因。投资香港市场相应可以减少投资风险，同时还可以积累海外投资经验。在目前的金融环境下，这不失为一个求全之策。
在选股倾向上，QDII更看重中资金融股。不管是中国概念的还是环球精选的，QDII基金多围绕中资企业来选择，其中金融股最受青睐，如工商银行、中国银行、招商银行、交通银行、建设银行、中国人寿和中国平安等都现身于QDII基金的前十大重仓股中，中国移动、中国石油、中国石化等重磅股也是基金重配的对象。
郭艳红认为，QDII选择金融股是因为成本相对比较便宜。金融股的利润包括利息差和信贷规模两块，由于一季度银行信贷规模猛增，所以就算利息差和之前相比有所降低，但通过以量补价，可以相对弥补并对冲损失。此外，现在大量投放的信贷将在未来逐渐体现，经济形势还会继续向好，因此投资予前周期的金融也是可以理解的。
实际上，在已公布的基金一季报中也体现出国内基金大量配置金融股的特点。如嘉实沪深300基金目前以66.39亿元的利润排名第一，其前十大重仓股几乎全部是金融股。郭艳红表示，虽然是QDII，但是他们的管理人基本上还是以国内为主，所以他们的看法应该也是一致的。
国都证券基金分析师苏昌景也表示，目前小盘股与中盘股的估值水平较大盘股的溢价率处于历史较高水平，后市行情热点有望从中小盘股逐步转向估值相对合理、受益经济转暖的大盘类周期板块。那些在国外上市，尤其是QDII重点投资的香港市场上市的金融股目前涨幅不大，随着经济的转暖后期将被看好，其被QDII相中也是顺其自然的。
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