众禄基金研究中心核心观点：

　　股票市场：经历四个月连阴后，在经济基本面出现好转、美联储加息放缓等背景下，市场风险偏好明显提升，十月大盘探底回升，各大指数均大幅反弹，市场成交量亦出现回升。截至10月30日收盘，上证指数、深证综指、中小板指数和创业板指数月涨幅分别为10.80%、15.6%、14.99%和19%，各大指数均录得10%以上涨幅，创业板领涨势头明显，个股活跃度明显提高。板块方面，新能源汽车、电子信息、迪斯尼、医药医疗板块表现较好，而银行、钢铁等板块表现相对较弱。

　　众禄基金研究中心核心观点：6月股灾以来，10月份市场迎来首个月度反弹，触底反弹之后股指已经运行至3500点附近的密集成交区，上方巨量套牢盘和技术性压力压制股指上攻步伐，不过市场利好因素逐步累积，而前期对市场造成冲击的利空因素基本上日渐消失，有助于市场稳定运行，但存量博弈背景下，股指运行或将以震荡为主，震荡整理后仍有望再度上攻。

　　我国三季度GDP经济数据好于预期，10月PMI止跌企稳，表明当前宏观经济形势运行疲弱但企稳迹象初现。央行祭出“双降”支持实体经济，低粮价低通胀提升货币政策操作空间，年末货币政策进一步宽松可期，财政支出大幅增加稳增长力度加强，市场流动性充裕格局有望延续。

　　中共十八届五中全会提出推进健康中国、美丽中国建设、实施国家大数据战略以及全面实施二孩政策等，相关细则或将于11月陆续落地并形成实质性利好，国企改革加快推进预期升温，人民币于11月被纳入SDR是大概率事件，这些因素均有利于提升投资者风险偏好。

　　美联储年内加息预期在弱化，全球金融市场料会迎来短暂的平稳期，有助于为A股市场创造良好外围环境。不过当前市场信心仍然不足，场外资金入场意愿不强，存量资金博弈不利于股指走强，成为抑制近期市场走强的一大负面因素。

　　但整体来看，利好因素仍多于利空因素，且当前市场运行已趋稳，高层接连对经济、股市和人民币背书，料市场信心会逐步恢复，预计后市大盘震荡整理后仍有望继续回升。积极型、稳健型投资者可适度加大力度参与或定投参与偏股型基金投资，持仓投资者可以持基待涨。

　　债券市场：近期经济增长内生动力依然不足，低通胀环境放大了货币政策调整空间，央行于上个月重启降准降息政策，并开展1055亿中期借贷便利操作和705亿元PSL，市场流动性保持宽裕，支撑债市慢牛行情延续。全月（20151001~20151031）中证全债、中证国债、中证企业债分别上涨1.15%、1.25%、0.92%，中证转债受到正股的影响而上涨4.29%。

　　基金市场：2015年10月1日至2015年10月30日，开放式偏股型基金平均上涨11.32%，同期上证指数上涨10.80%。开放式偏股型基金收益率分布在56.07%到-3.92%之间，万家瑞兴涨幅最大，西部利得策略优选混合跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨14.27%，指数型基金平均上涨12.51%，混合型基金平均下跌10.50%，债券型基金平均上涨1.94%。

　　基金投资策略：（1）偏股型基金：整体来看，利好因素仍多于利空因素，且当前市场运行已趋稳，高层接连对经济、股市和人民币背书，料市场信心会逐步恢复，预计后市大盘震荡整理后仍有望继续回升。积极型、稳健型投资者可适度加大力度参与或定投参与偏股型基金投资，持仓投资者可以持基待涨。可以关注银华中小盘(180031)、汇添富外延增长(000925)、易方达科讯(110029)等。

　　（2）债券型基金：目前经济下行压力依然较大，宏观经济面临持续的低通胀环境，货币政策保持宽松格局已定，债券市场慢牛格局有望延续，债券基金配置价值依然存在。关注华商收益增强B、工银添颐B、宝盈增强收益C。

　　（3）QDII基金：美国经济复苏稳健，但局部性经济数据表现不如预期，叠加全球经济增速放缓等因素，料美联储年内加息可能性大幅下降，而主要发达国家量宽规模扩大预期升温，有望带动美股企稳回升，美股QDII基金仍可继续关注。新基金可关注业内首只追求绝对收益目标的QDII基金——国泰全球绝对收益FOF-QDII。老基金可关注广发全球医疗保健、鹏华环球。

　　（4）货币基金及短期理财：当前宏观经济运行疲软，管理层拟通过引导市场无资金利率下行来支持实体经济意图明显，货币政策再宽松预期依然存在，货币市场基金收益下行压力不减，不过投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。可关注众禄现金宝、广发货币等。

　　表1：今年以来股票市场指数累计涨跌幅

　  2：今年以来股票市场风格指数累计涨跌幅

　　表3：10月股票市场板块指数涨跌幅

　　二、11月市场预测

　　众禄基金研究中心认为，6月股灾以来，10月份市场迎来首个月度反弹，触底反弹之后股指已经运行至3500点附近的密集成交区，上方巨量套牢盘和技术性压力压制股指上攻步伐，近期市场主要以震荡整理为主，不过市场利好因素逐步累积，而前期对市场造成冲击的利空因素基本上日渐消失，有助于市场稳定运行，但存量博弈背景下，股指运行或将以震荡为主，震荡整理后仍有望再度上攻。根据众禄指数预测系统预测，11月上证指数主波动区间为3545-3340，阻力区间3665-3545，支撑区间在3340-3220，市场重心止跌上涨至3340（上月3085），震级3级。