债券市场策略：定向降准加强牛市环境依旧 精选信用债

　　短期经济基本面干扰是影响债市走势的主因，但未来较长一段时间内仍可维持乐观态度。我们认为影响今年债市走势的核心变量与去年不同，基本面在前，流动性在后，利率下行为主，对市场形成扰动的主要是宏观经济边际改善的空间，政府在经济下滑对冲力量是否会加码。5月30日，国务院常务会议明确加大“定向降准”措施力度，支撑三农以及小微企业，定向降准的加强使得债市的宽松流动性环境得以维持，从策略上看，投资应坚持顺势而为，建议关注兼具收益性以及估值优势的信用债。

　　债券基金策略：关注高等级信用债主题产品

　　基于对债市判断相对乐观的态度，在债券基金配置策略上，高风险偏好的投资者可关注高杠杆信用债主题产品，低风险偏好投资者选择重在把握绝对收益，建议关注30天期限理财类产品。

　　【固定收益基金投资】：关注高等级信用债券主题产品 

　　高风险偏好的投资者可关注高杠杆信用债主题产品，如富国信用债券、鹏华信用增利；低风险偏好投资者可重点关注高等级债券主题产品，如国投中高等级信用债、易方达高等级信用债主题基金；债券型基金多为主动型产品，基金选择应重点关注基金经理投资能力，选择固定收益管理团队稳定且实力较强的基金公司下的产品，尤其是旗下明星基金经理掌管，如南方金利、工银双利。

　　【绝对收益基金投资】：关注30天期限理财品种

　　尽管当前资金价格维持低位，但货币基金以及短期理财产品仍具备很强的现金替代价值，由于6月份是银行年中考核点，资金价格存在惯性上行的特征，建议投资者选择30天期限左右的理财基金，如易方达月月利理财债券、汇添富理财30天等。(更多详细内容请见附件)