上证五星基金点评：长信利丰 519989

　　上证观点：长信利丰基金为同类债基中风险和收益较高的基金，对股票有较高的投资比例。长信利丰年度回报经常大幅超越基准和同类，如基金在2010年和2012年分别取得了10.81%和12.77%的较高回报。基金在“股债双杀”的2011年相对也承担了较大的风险，净值下跌7%。债券投资上，基金相对重配企业债，2013年减少信用债配置，适度灵活配置金融债等风险较低品种，提高组合安全性。基金对权益类投资较为看重，经常分别配置股票和可转债15%以上。四季度末，基金将股市风险头寸降至历史低位，股票持仓降至为0，可转债降至6%。

　　基金经理观点：未来经济的政策重点在于通过改革释放增长红利，未来升息和降息的可能性都比较小，资金面总体而言将保持略紧。下一阶段债券投资基本面基本保持稳定，资金状况为决定因素，信用风险预期有所增加。基金将增加对新经济环境下信用风险的审慎判断，适度控制久期，密切关注经济走势和政策动向。

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