基金市场：

　　本期(2013.4.19-2013.4.25)A股市场持续震荡，债券市场微幅收跌，海外主要股指和商品市场普遍反弹。受此影响，本期各类型基金表现差异较大，QDII基金普遍录得正收益，平均上涨2.53%;其后是主动管理型股票基金和混合基金，分别上涨0.67%和0.42%。指数股票型基金在震荡行情整体表现稍弱，平均上涨0.17%。债券型基金受“去杠杆化”冲击影响，平均下跌0.26%。

　　本期，A股市场跌宕起伏，期初受MSCI纳入中国A股传言利好，市场大幅走高，随后汇丰公布的4月制造业PMI数据低于市场预期，经济复苏步伐缓慢再度引起市场对未来经济前景的担扰，大盘回落2200下方。期间，上证综指微幅收涨0.08%，深证成指下跌1.30%，中小板指和创业板指分别上涨0.04%和3.45%。从申万23个一级行业来看，信息服务、电子、医药生物、金融、农林牧渔等行业涨幅居前，房地产、建筑建材、食品饮料、化工、交通运输等行业表现偏弱。期间A股上涨家数和下跌家数比接近1:1，个股走势分化较大，市场延续结构性行情。

　　偏股型基金本期平均上涨0.47%，其中主动管理型基金表现出较强的获利能力，主动股票型基金和混合型基金平均上涨0.67%和0.42%，指数股票基金表现稍弱，平均上涨0.17%。从涨幅居前的30只基金来看，本期业绩表现较好的基金主要集中在新兴产业主题和内需主题，相关主题板块股票长期受益于中国经济转型升级，个股表现持续活跃，通过精选个股，基金在结构性市场行情中获取了较好回报。如农银汇理行业轮动、景顺长城内需增长、汇丰晋信低碳先锋、上投摩根新兴动力等近三个月涨幅超过18%，而同期上证综指下跌4.5%。

　　上期我们提及的机构债券投资“去杠杆化”如期而至，机构短期抛售债券应对流动性危机，虽然央行在公开市场净投放1240亿资金，短期资金面仍然较为紧张，银行间回购利率大幅上升。本期中证全债指数微幅下跌0.02%，国债指数上涨0.09%，金融债和企业债指数分别下跌0.02%和0.15%，转债指数下跌0.29%。

　　债券型基金本期平均下跌0.26%，纯债基金平均下跌0.16%，一级债基平均下跌0.30%，二级债基平均下跌0.28%，只有约10%的债券基金录得正收益，其中表现较好的有长信利丰、汇添富多元添益、上投摩根强化回报、中欧纯债和富国强收益。

　　本期海外市场全面反弹，主要股指大幅上涨，恒生指数上涨4.13%，标普500上涨2.82%，泛欧斯托克600上涨4.63%，商品市场自低位反弹，COMEX黄金上涨4.47%，NYMEX原油上涨0.72%，LME铜上涨1.76%。受此推动，QDII基金全面飘红，平均上涨2.53%。华宝兴业中国成长、富国全球顶级消费品、海富通海外精选等涨幅超过4%。

　　组合业绩：

　　本期，由于汇添富价值精选和光大动态优选短期业绩表现不佳，我们推荐的成长型和防御型组合未能跑盈业绩基准。稳健型组合继续表现良好，大幅跑赢业绩基准。

　　一周基事：

　　1、RQFII操作新规出台在即

　　中国香港多家RQFII机构证实，根据证监会和外汇局的最新要求，已取得RQFII资格的中资机构近两周对相关文件进行了调整，重新向外汇局申请额度。多家RQFII高层预计，2000亿新额度分批派发给各机构的时间点已经临近，预计人民银行的RQFII操作新规和外汇局的额度审批会“接踵而至”，5月份就会有新一批额度批出。据透露，外汇局4月初还专门召集人民币合格投资者及托管行在北京开会，对RQFII额度的审批节奏及额度申请的具体要求做了进一步指示，目前RQFII们普遍已根据新要求重新提交了额度申请文件。

　　2、中国在美最大ETF做空比率升至近六年高点

　　因为投资者担忧中国这一全球第二大经济体增速放缓恐打击企业盈利，美国市场上最大的中国ETF安硕富时中国25指数基金的做空比率飙升至2007年以来的最高水平。彭博汇编的数据显示，截至3月末，安硕富时中国25指数基金的做空股数升至4860万，做空比率达到3.2%，创2007年6月以来的最高。截至4月18日，投资者本月以来从安硕富时中国25指数基金撤出2.56亿美元的资金，3月份撤出8.24亿美元，创2010年1月份以来的最高水平。

　　3、国泰纳指100跨国ETF正式发行投资者可借此投资美股

　　国内首只跨国、跨时区ETF—国泰纳指100跨国ETF从4月15日起开始正式发行。该ETF标的直指纳斯达克100指数。国泰纳指ETF将在上交所上市，这意味着，国内投资者可通过配置国泰纳指ETF直接投资美股。

　　4、上周基金新增开户数100373户环比上升15.59%

　　中登公司最新数据显示，上周深沪两交易所新增基金开户数为100373户，较前一周的86839户上升15.59%。其中，新增封闭式基金开户数3285户;TA 系统配号产生的基金开户数97088户;期末基金账户数为4164.22万户。

　　5、截至3月末六只基金参与股指期货踏入对冲基金门槛

　　公募基金终于开始在股指期货上大显身手。一季报显示，截至今年3月末，至少有6只公募基金期末持有股指期货合约，其中，规模最大的是国泰保本混合基金，其一家就持有IF1304合约207张，市值超过1.55亿元，对冲其期末股票市值达70%以上。此外，博时行业基金持有IF1306合约30张，期末市值2200万元左右，相当于同期股票市值的5%。南方成长基金持有空头合约期货30张，对冲期末股票市值约3%。信诚500基金、信诚300基金，华夏300ETF在内的指数产品亦在期末持有3至69张不等的期货合约，相当于股票市值0.6%至0.3%。

　　6、基金公司产品布局精细化行业ETF遭“批量”申报发行

　　指数化投资正掀起浪潮。在今年的新基金申报名单中,78只走六个月常规程序的基金中有45只指数型基金,占比超半。而值得注意的是,不少基金公司纷纷“批量”申报行业ETF。分析人士指出,国内行业ETF的发展正处于起步阶段,未来或有较大空间,而指数开发能力、先发优势、流动性等将成为影响行业ETF发展的重要因素。基金公司纷纷产品线布局纷纷瞄准了行业ETF。继华夏基金首家“打包”发行5只行业ETF之后,汇添富、易方达也紧随其后。