2012年4季报之仓位分析：

    2012年4季度封闭式基金平均仓位为74.16%，股票型开放式老基金平均仓位为84.60%，混合型开放式老基金平均仓位为75.87%，QDII老基金平均仓位为88.59%。仓位变动方面看，各主动权益类基金加权平均股票仓位均较3季度末均有所提升，且整体以主动增仓为主，七成以上基金公司仓位提升，中小公司仓位变动差异显著。2012年4季度，经济回升趋势不断得到验证，市场反弹，投资者信心逐步恢复，基金整体情绪由悲观逐渐偏向乐观。我们认为，此轮市场反弹主要源自以下几个方面：一是，宏观经济数据连续4个月回暖，一定程度上修正了对我国经济的悲观预期；二是，对新一届领导就任后显示出对改革的极大重视，投资者对未来制度红利和改革红利赋以极大的期望，此外，城镇化主导下的经济刺激政策预期也是市场活跃的主导因素；三是，股市供求方面有所改善，投资者一直忌惮的大量新股发行从9月份开始减缓，12月份无任何新股上市；最后是QFII基金对低估值蓝筹品种表示青睐。基于以上原因，4季度各主动权益类基金整体均提升仓位水平，以主动增仓为主。