| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年12月05日 10:02 |
作者： |
陆向东 |
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□陆向东
股基买卖时机的选择究竟有多重要，只要看看下面这组数据就明白了：如果在2008年10月28日沪综指出现阶段性低点时，买入某五星级股票基金，持有至2009年8月4日沪综指创出3478.01点这一阶段高点当日，你的资产将获得35.69%的增值；如果在2007年10月28日买入该基金，持有至2008年10月28日沪综指创出阶段性低点时，你的资产将亏损43.9%。那么，基民该通过什么方法来确认正确的买卖时机呢？
其实，不论是专家观点，还是技术指标，都只能影响一部分投资者的情绪，并不足以真正左右市场整体趋势。如2008年8月，当时许多专家认为，在历经了前期多轮暴跌后，从技术面看，完全有理由走出一轮反弹行情，但就在那几天市场大幅破位下跌，仅仅两个交易日，上证综指就跌去了9.68%。
市场为什么会置专家观点和技术指标于不顾照旧下跌呢？反观从2008年8月至2009年8月，当时欧美市场已经跌得昏天黑地，沪深股市却在绝大部分专家和投资者都不看好的前提下，走出一轮涨幅超过50%的单边上升行情，又是何因所致？原来，在市场这只“看不见的手”后面始终存在着一只“看得见的手”，这就是政策调控。
只要查阅一下相关记录就可以发现，2008年9月25日是一个转折点。在此之前，不论基准利率还是存款准备金率都处于一路上调的趋势中；在此之后，则开始转为下调趋势。正是资金供求关系决定了市场整体趋势。
需要说明的是，在调控初期，尽管政策已经改变，但由于受大部分投资者情绪作用和滞后反应趋势的技术指标影响，通常仍会将原趋势惯性延续一段时间。这就是为什么政府于2008年9月宣布下调存、贷款基准利率和存款准备金率，该轮熊市的最低点却在同年10月28日才出现的原因。由此也决定了基民应遵循“右侧交易”的方法进行操作。即：调控政策出台初期密切关注市场趋势，只有当市场趋势发生逆转并在阶段性低点或高点获得确认后，再进行操作。
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