本人有自己事业，个性不爱随波逐流，淡定坚忍，这三点决定自己比较倾向股市长期投资，而非投机，那么如何长期投资?经过四年的基金磨练，我选择了指数基金，本文的主要内容便是和大家分享我选择的理由。

2007-初到股市尝鲜

    2007年7月，那是股市最牛的月份之一，我在社会大潮的带动下初次买了5000元华安宏利和嘉实服务。随后又一点点加钱，那时觉得晨星排名很好，本人喜欢制定个标准而后遵守，(后来会证明这是好习惯)。所以我的买入标准便是“晨星基金三年排名自上而下挑选，其中基金经理任职要一年半以上等等”，而卖出标准便是“另一支基金的三年回报多于本基金10％而且该基金的经理任职期间的业绩高于同期本基金的业绩等”。我的标准实际比这还繁琐，而且经常修改，当时真是费了不少心血。

2008-约翰伯格让我认识指数和市盈率

    一方面我的主动基金根据我的转换标准经常有更换，我把主动基金降成1支，我共持有3支基金，投入金额均等。
    另一方面我读了约翰伯格等人有关美国基金业的几本书，使我对股票市场，指数基金有了更深刻的认识，受益匪浅。伯格说，股利率（接近市盈率倒数）、股利成长率、市盈率的变化构成了股票的回报率，指数基金由于成本低，在有效市场中的长期回报较高。而我所利用它的优势在于牛市阶段由于指数基金的高仓位带来的高收益。在晨星网回顾20050531-20070731的历史对比中，所有指数基金的回报都列入了前1/3的股票型基金范围。可见它的回报很可能高出股票基金。但由于只是几支基金的对比，可能存在较大偶然性，所以我只选择最高2/3的指数基金比例。此外指数基金的业绩连续性好些，可以参考上一对应牛市时间的回报来选择一支优秀的基金。
    虽然绞尽脑汁选择一支好的股票基金，但在总体行情不好的时候，仍然要被套很久，对于股票的回报，买进时的股利率很重要，就像银行的存款利息一样，高了自然挣钱多。那么怎么买到便宜的股票呢，最常用的参数就是市盈率，我需要中国A股的市盈率历史，我搜集资料怀着万分激动绘制了沪深300指数在2000年后的调整市盈率走势图（中证网公布，2005年前用上证代替）。

    给人的感觉上下变动剧烈而波峰波谷都比较到位，最高与最低的市盈率相差4。4倍，如果按股票平均12％增长来看需要13年，而这一变化在A股上有时不到两年间出现了。利用人们心里对股票的预期形成的价差，在市盈率低时买，高时候卖，我不知道是不是投机，但关键要看成功的可能性，可能性高就是投资，这种基于历史的判断方式成为我理论的依据，我相信历史不会重演，但总会惊人的相似!
对沪深300三十年内前三次调整市盈率极高值取几何均数除以极低值几何均数得出的倍数几何均分，取1/6和5/6点的市盈率为买入与赎回点，这是为自己既捞足价差又不错过机会。当然未来市盈率区间会有变动，我只能希望他会落到我的区间里面，否则你可能没有进场的机会，或者忍受熊市下跌的损失。

2009-只要不断思考，标准就有改进

    这一年我的那支主动基金因为晨星排名落后按照标准又换了。而我一直在苦思冥想我的市盈率区间投资理论，如果选出出色的指数基金? 就用上一买入区间的回报来评价指数基金业绩:我已规定了买入与卖出的时机，那么就可以利用各指数基金在上一类似时间段的对比选出回报最高的作为下一阶段的备选，当然我也同时考虑了费率因素，至于具体的计算回报方法，我用期末期初单位净值比去计算，区间回报率＝ 期末净值÷期初单位净值。我决定从此坚守自己制定的买入赎回标准和基金选择标准，一个理论两个标准完善了很多。

2010-我成为了低成本指数基金的信徒

    5月我将持有不到一年的主动基金卖掉，选择了成本低廉的指数基金，后来我又将年费为1。2%一支指数基金清仓，既然都是指数，就都选价格低廉的吧，今后我的指数基金年费率都要低于0。8%，因为未来收益可能不确定，但缴纳的费率高低是确定的。
   投入初始本金后的新增本金可在市盈率低于1/2位时继续买入， 我按此规定将余钱都投入到价格低迷的股市中。

2011-我坚定所以我成功，我自信所以我淡定

    在此之后，我的组合可能在赎回前是不会动了，一数我自07年后已经先后买过10个基金了，随着认识的深入，我逐步抛弃了主动基金，但最终由于它们不适应我的市盈率区间投资理论而寿终正寝了。不用再相信什么经理了，我就是这三支指数基金的经理。
    展望未来，我规定自己每月观察并记录一次行情，少看眼前的现象，多看历史的趋势。只要政府发展经济，只要中国经济一直市场化，我的理论就会结出硕果!
   (华安基金“寻找指数基金投资达人”征文大赛 王雷)