| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年12月20日 08:46 |
作者： |
|
| |
每一次股市的反弹，都使ETF成为资金的“近水楼台”；每一次市场的巨幅波动，都令ETF成为套利资金的“乐园”；而每一轮经济周期的启动，则使ETF成为分享经济长期增长的便捷通道。
ETF全称是交易型开放式指数基金，它追踪特定的指数。既可以像股票一样在二级市场进行买卖，对于大额投资者来说（通常为50万份以上），又可以随时进行申购赎回。它以低廉、稳定的持股组合以及足够分散的风险，被称为近20年间最伟大的金融创新。
2005年，首只ETF登陆沪市以来，ETF便捷的操作方法和独特的投资特性深受市场欢迎。不同的投资者几乎都能找到属于自己的“玩法”。价值投资者看重其低廉的成本和长期的业绩增长预期；趋势投资者看重的是其便捷的交易和透明的组合；而“套利者”看重的，则是其运行过程中“闪现”的套利机会。
如今，ETF已经不仅仅是一个单纯的投资品种，越来越具有工具化的特性。对于很多投资人来说，投资时需要考虑的第一个问题是大类资产配置。如果大类资产选择股票等权益类资产的话，具有“一篮子股票”特征的ETF往往是一种便捷的选择；在不同的市场阶段，投资者往往对主题、策略、行业、风格等有不同的判断，因此差异化的ETF产品也就应运而生。在成熟市场，ETF的另一的工具性的特征还体现在机构在应对市场调整时的策略变化。一家海外机构的调研结果显示，在大型机构投资者中，有近50%的比例会使用ETF应对市场技术性调整，38%会在换仓时应用ETF，将ETF作为现金管理工具使用的比例有31%，在核心卫星资产管理策略中使用的比例为28%。
对于普通投资人，ETF同样是一个绝佳的品种。股神巴菲特有句名言：“ETF指数基金才是投资股市的最佳渠道。如果你坚持不断地买进，我们的确无法保证你的买进行为都是发生在市场的底部，但是我们至少可以保证，这些买进行为同样不是都发生在市场的顶部。”在美国，主动投资基金的收益率超过指数基金仅占20%左右；主动投资基金的收益率超过指数基金1%的仅占10%左右；主动投资基金的收益率超过指数基金3%的不超过0.5%。
随着ETF技术的发展，中国市场上第一个指数产品――上证综指也即将推出ETF产品。作为中国市场上历史最悠久，最具代表性与权威性的指数之一，截至2010年12月3日，上证综指20年来，已经实现了2740%的涨幅，充分体现了中国经济的发展与腾飞。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
