| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年06月07日 09:33 |
作者： |
杨达;熊鹏 |
| |
数量型指数基金是近年来迅速发展的一类独特指数基金，受到众多投资者的追捧。数量型指数基金的核心是其跟踪的数量型指数。在目标上，数量型指数单纯地以战胜市场整体业绩为目的，是纯粹为投资而设计的指数；在方法上，数量型指数综合利用基本面分析、技术分析、市场情绪分析等方法，“不择手段”击败市场，处在指数创新的前沿。
传统的指数如S&P 500和沪深300指数，通常是为了反映整体市场或某个分支市场的平均业绩，是衡量市场收益的基准。这些基准指数大都采用市值加权方法，倾向于“高权重”那些价值高估的股票，而“低权重”那些价值低估的股票，从而有追高泡沫并降低业绩的风险。数量型指数的目标就是要击败这些市场基准指数，从而获得更高的业绩。数量型指数有几个特点：1）指数成分股相对较少，使用复杂的数量方法选出最具升值潜力的少数股票，通常总数在40-100之间。2）指数成分有较高的换手率，指数调整的频率相对于基准指数也更高。3）指数方法基本保密，向大众公开的选股规则可能非常模糊。
数量型指数使用复杂的数量化模型选出最具升值潜力的股票。以目前最有影响的数量型指数Intellidex指数为例，该指数的数量化模型使用了4大类（包括：风险因素、价格趋势、基本面、股票估值），共25个指标（包括：现金流、历史价格区间、分析师预测、利润增长、基本面、盈利历史记录、流动性……）。Intellidex指数方法到底如何使用这些因素以及如何权重各个因素，都仍然保密。
矢量指数准备推出的数量型指数，以击败市场基准业绩为目标，综合使用经济周期分析、基本面分析、技术分析、市场情绪分析等多种类型数据和方法，建立由计算机自动运行的数量化模型进行指数成分的选择和加权。作为国内指数投资创新的前沿，由矢量指数研究建立的数量型指数，值得国内指数投资研发组织、机构投资者和个人投资者关注。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
