曾经做过投资或正在做投资的人，大多数会说自己是投资者，而非投机者，因为投机往往和非理性与高风险联系紧密，而经历了２００８年大熊市的投资者们对风险相当厌恶。投资的特征在于投资行为的理性，具体而言是对风险与收益的预期有理性的判断，正如格雷厄姆说“投资是经过详细分析后，本金安全且有满意回报的操作”。然而观察许多做投资的朋友，似乎在波澜不惊的市况下才能保持往日的理性，反而在市场投资“窗口”出现或者是风险聚集的关键事件中却做出有悖理性的选择。

　　很多人有共同去投资一只股票或者一只基金的经历，但是经过一段投资周期后，会发现经历了同样的市场波动与时间跨度，不同的投资者收益可能完全不同，有的回报率５０％，有的不到１０％，甚至有的亏损。这时候问题就变成，在我们最关心的市场与产品背后还有什么在影响着投资人的收益呢？其实还有一个常常被忽略的因素就是投资情绪。当我们处于市场的“狂热”或“恐慌”情绪中，有几种情绪最易产生和蔓延：风险来临时因过度自信而反应不足；市场下跌时因损失厌恶而过度反应；机遇出现时因从众心理而反应不足。

　　近期Ａ股市场在外围市场疲弱，市场预期流动性及房市政策紧缩下似乎又走入下行通道，自年初以来跌幅一度超过２０％，更有单日跌幅逾５％的暴跌，一般投资者总是买涨不买跌，敢于在下跌的背景下去投资相对较少。这个时候首先应排除一些情绪的干扰，建立客观的市场评价体系。首先，国内外经济趋势，上市企业的估值，成长性等基本面情况，都没有发生大幅度的改变，因此，Ａ股长期成长的趋势并未改变。第二，面对这样的震荡行情，投资人应抱持什么样的投资策略，才能兼顾风险与收益？首先，我们就投资品种来看，投资人应更加重视资产配置。今年的市场行情下，股票型基金投资的决胜点在于基金公司以及基金经理在对局部性、结构性机会的把握能力，和指数的表现将呈现脱钩的现象。因此，投资经验丰富，具有一定选股能力的主动式基金，将相对较具有表现的空间。第三，回顾基金产品业绩并进行适当的动态调整。在股票型基金普遍下跌的情形下，仍有少数逆势增长的抗跌基金。晨星数据显示，截至５月２１日，全市场近４００只开放式偏股型基金里，仅有４只基金取得了正回报，而嘉实基金就占了２席。那些已有业绩衡量并显示出应对复杂市场投资管理能力的基金经理，在机遇与挑战并存的市场中更值得托付。