基金论道

　　协办:广发基金管理有限公司

　　近期股市持续下挫，暴风骤雨般的急跌行情下，投资者的恐慌情绪被有意或无意地扩大了。据统计，超过六成的机构对5月市场持谨慎态度，认为股指将继续寻底。

　　不过，也有机构认为，当前市场已经反映了悲观的盈利预测，若进一步大幅下跌，安全边际将更多更强。如果是长期投资，目前的短期调整未必是坏事，恰恰相反，每一次暴跌都很有可能是盈利的机会！有些人在3000点以上敢于看多做多，反而在2700点以下空前绝望，岂不是不可思议？有的人在市场上涨时恨不得天天加仓，在市场大跌的时候就像驼鸟一样把头埋进沙子，不理不问。这是非常不理性的投资情绪，我们不能离市场太近但也不能太远。退一万步来说，“哪怕明天地球毁灭，今天你也应该种下苹果树”。在大跌行情中，如果一次性投资让人恐惧，那么以基金定投的方式分批进场，就比较合适。

　　假设我们做一份定投，每个月投资3000元，第一个月基金产品净值是1.5元，用3000元买了2000份；第二个月买的时候，该基金产品跌到了1元，我们继续定投，用3000元买了3000份；如果第三个月市场继续调整，基金净值又跌去50%，还用3000元买，可以买6000份。三个月时间，我们投入9000元，买了11000份。平均持仓成本是多少？很简单，9000除以11000，是0.818元。不要小看这个数字，它至少能说明三个问题：

　　第一，同一次性投入的人相比，别人要在基金净值涨到1.5元的时候才能保本，我们在0.818元就可以保本；第二，如果基金回升1元，别人还亏损三分之一，很幸运，我们已经赚了将近20%；第三，当基金在1.5元的时候，别人刚刚保本，而我们已经赚了接近70%，应该是超额收益了。这就是基金定投可以分批投资、分散风险的神奇之处。

　　当然这仅仅是传统基金定投的一个好处，如果是智能化定投，分散风险、提高收益的效果会更显著。记者 周婷婷