| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年03月29日 10:21 |
作者： |
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当沃伦?巴菲特谈论股票的时候，人们往往会洗耳恭听。任何时候，传奇性的投资者在市场中都占据重要的位置，就像巴菲特执掌的伯克希尔公司一样，通常会受到精明投资者的密切关注。这就是为何每年2月出炉的伯克希尔年报都受到广大投资者的热烈期待，其中巴菲特给伯克希尔股东的信尤其值得一看。
伯克希尔公司年报广受预期的另一个原因就是，投资者能洞察出巴菲特上一年的投资策略。尽管不少媒体已经披露不少投资细节，但年报能提供一幅更大的图画，其中包括巴菲特股票投资池中持有量最大的股票。
巴菲特青睐消费
晨星基金公司近日分析了巴菲特在2009年的交易活动，并找出在2009年12月31日之前其持有量前10的股票。第一位还是可口可乐，在可口可乐公司，巴菲特是董事会成员，也是最大的股东；此外还有美国第二大铁路运营商伯灵顿北方圣太菲铁路公司，这也是伯克希尔最近收购的一家公司（该交易直到今年才能最终完成，因此伯灵顿北方铁路公司的股票在2009年12月31日依旧在公开市场上进行交易）。从本质上讲，巴菲特大量持有看好的每一只股票，而且持有时间稳定，其持有的也是极具竞争优势、收益稳定的公司，这同他一贯的投资原则相符。
此外，在伯克希尔公司股票池组合中，持有量位居前十位的股票还包括：富国银行、美国运通、宝洁、卡夫食品、沃尔玛、西科电气国际公司、康菲和强生公司。
可口可乐、宝洁和卡夫食品能成为消费类公司中的领头羊并不足为奇。因为2009年收益排名在前三位的基金中，其中两只基金都是消费类基金，如先锋消费品指数基金、富达选择性消费基金。
投资基金也学巴菲特
实际上，拥有一只多样化的基金就如同拥有像巴菲特所投资的股票一样。于是我们锁定那些资产在1亿元以上的多元化投资基金，并对其中的10只进行类别、规模、年回报率的排名。
结果发现，亚克曼基金位居第一，而其姐妹基金――亚克曼精选基金紧跟其后，该基金由唐纳德?亚克曼和他的儿子斯蒂芬共同管理，并使用巴菲特式的投资哲学。他们寻找盈利能力强的公司，这些公司通常没有债务问题，其交易价格相对于内在价值有所折价。
虽然巴菲特所持有的这种类型的公司股票大部分都是诸如可口可乐、宝洁在内的大盘股，但是亚克曼基金更青睐于满足其标准的小盘股，比如说美国信贷和兰卡斯特侨民股份有限公司。也许这项策略有些过时，但是长期来看，却非常奏效。在过去5年、10年甚至15年里，这两只基金的业绩表现都很出色。
比较选取的10只基金发现，在过去5年中，只有亚克曼旗下两只基金的收益超过了伯克希尔6.4%的年化收益率，由此可见，超越巴菲特是多么困难。这也是如此多的投资者关注巴菲特的投资组合，并希望成为未来市场的赢家的原因。
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