| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年11月02日 15:31 |
作者： |
汤巾 |
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判断基金的优劣，对于普通投资者来说绝非易事，那么我们不妨看看美国投资者怎么评判基金。
从历史文化到生活习惯，中国和美国都有太多的不同之处，体现在金钱观上，最典型的就是：中国人爱存钱，美国人爱花钱。
但在基金投资上，爱存钱的中国人显得比爱花钱的美国人更加急功近利——中国投资者勇于跟随市场的波动辗转腾挪，并随时关注净值变化，遗憾的是，在几经沉浮之后，获得的回报总是不尽如人意。
相比之下，美国投资者具备更加成熟的投资理念。毕竟美国基金业已经走过了100多年的发展旅程，而我们只有短短十几年，投资者的理性程度自然不可同日而语，行为差异也就显而易见。
美国投资者关心市场风险，关心业绩基准，也关心基金经理的资历——美国基金经理的任职期限通常较长，平均在5年左右，同一基金经理管理期限较长的基金容易受到投资者的信赖；中国投资者风险意识较弱，甚至有人认为买基金没有风险。同时对业绩基准了解较少，对于自己购买的基金，很多人都叫不出基金经理的名字——中国基金经理的变动也比较频繁，平均任期在1年左右。
美国投资者喜欢老基金，运作10年以内的基金难以得到青睐，原因是老基金经历了市场的考验，长期来看更加可靠；中国投资者与其说“喜新厌旧”，不如说喜欢买便宜货，无论是新基金还是刚刚拆分过的基金，1元的价格都比“昂贵”的老基金更具吸引力。
美国投资者更看重长期收益，平均持有周期是3~4年；中国投资者则看重短期绝对收益，也就容易受市场波动的影响频繁买进和赎回基金，平均持有周期仅为1~2年。
不仅是投资理念，在基金评价体系上，美国也更为完善。中国以基金净值作为评价标准的体系，掩盖了基金是否赚钱这一根本问题。由于基金规模不断变化，基金净值的高低并不能如实反映赚钱的多寡——净值上涨的基金可能依旧给基民赔钱。
另一方面，由于净值的波动较快，短期净值排名给基金经理带来了较大压力，导致基金经理不堪重负频频离职跳槽，造成基金业人才紧缺。同时，基金经理频繁更换也容易造成基金业绩波动。
而美国采用的GIPS标准（全球投资表现标准），是一套更为客观公正的基金经理绩效评估机制，考虑了资金进出对投资业绩的影响，值得我们研究和借鉴。
和简单的净值计算方法不同，《投资者报》8月17日推出的“基金经理赚钱榜”，直观地揭示了国内各基金经理赚取的实际金额，并将统计区间拉长至5年，充分考量基金经理的长期投资管理能力，为投资人选择基金提供了切实可行的参考依据。
无论在哪个市场，赚钱都是投资的最终目的，能赚钱的基金经理才是投资者真正的朋友。帮助投资者找到这些“朋友”，正是基金评价体系的价值所在。要建立这样一套有价值的评价体系，中国基金业还有很长的一段路要走。
我们相信这一天的到来不会太久。
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