| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年10月22日 09:36 |
作者： |
乔嘉 |
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乔嘉
“这个垃圾报告不行，给我出去。”
“我要今天现金的状况。不是应该早晨10点给我吗？现在几点了？（10点03分）”
“你们几个干什么呢？我要的是有系统的分析，有计划的报告，不是天天这样想什么时候给我就什么时候给我！”大老板的一声声嘶吼在大投资者拒绝投资后的几天里，时时飘荡在办公室的空气中。
令人窒息的绝对安静
我们大家都不敢多说话，每个人都小心翼翼地工作着。平日里的调侃和玩笑一时间荡然无存。这种情况真令人难受。没有人知道什么时候哪个人就被大老板找出什么理由狠狠骂一顿。在这种状态下，你会感受到一种不同的绝对安静。
当大老板在自己的位子上忙碌着自己的事情时，其实办公室已经是一片绝对的安静。但是一旦大老板把他那怪兽般的大光头从彭博终端的屏幕上转过来时，你会瞬间感觉到已经绝对安静的空间更加安静了。
这是一种恐惧，一种压抑，一种足以令人窒息的紧张。对，是窒息。
在本来已经绝对安静的空间里，大家在他转过头来的瞬间同时停止了呼吸。静静地等待事情的爆发。
那一刻，我终于体会到比死还难受的活法，那就是等死。
正在这时，主管风控的三老板德尔宝走到大家面前低声说：“今天应该没有什么新交易，所以赶快把所有的结算和报告做好。然后，好好想想有什么方法可以把我们手中的东西做得更及时和更职业。大家都看看各个投行和服务商那里的风险管理工具和观察工具等，最好有现成的可以马上用。”
“大老板今天这么紧张的关注彭博上的报价，怎么不交易了？别人也不交易了？”我傻傻地自己念叨着。
突然间，我恍然大悟。大老板一个劲儿盯着电脑屏幕不是在看报价，而是在控制自己的情绪，并进行思考。在这种情绪下，一个合格的操盘手最应该做的就是避免一切交易，在逆境中安静下来，首先摆脱情绪的干扰进行有效和理智的分析。之后，他应该鼓起勇气打败自己的思想障碍和低落的情绪。这是很多操盘手传记中经常提起的忠告。
其实，这个忠告和很多其他良好的交易习惯一样，非常适用于生活的各个方面。所以，人们会在二级市场交易中用血淋淋的真金白银表现出自己的所有优缺点。
而其他交易员在这种足以令人窒息的氛围中所做出的大多数交易决定，应该也都不会是最好的。而在不合时宜的时候去冒没有必要的风险是一个操盘手最忌讳的行为之一。
然而，有经验的三老板非常了解大老板和众多操盘手的秉性及脾气，所以他可以很有信心地提前准备大老板的下一个要求。
在被这种绝对安静折磨了一个上午后，大老板终于走到交易室中间宣布，10分钟后所有人到大会议室集合。
势在必行的改革
在大家陆续进入大会议室后，大老板和二老板一同坐在一个白板前，开始对我们这支部队进行“重组”。
“大投资者的顾虑是对的。我们的风险管理和投资支持力度的表现与我们可以达到的程度相差很多。这一点，我们要改。”房间里鸦雀无声。
大老板很平静地继续着：“我们的市场营销部只知道和投资部的人探讨投资方向、投资工具等深奥的话题。这些对于中小投资者来说是很有用的。尤其是把投资工具和方法说得越复杂、越高深，似乎越容易卖出基金。但这在真正的职业投资者面前只会一败涂地。”
“我们要改进营销部介绍我们基金的方式和方法。你们在投资者面前需要承认自己知识的局限性，要让投资者知道你们都是历经市场变化的老推销员。而投资者相信我们的基金是首先相信我们这些管理员的人格，其次投资者清楚了解我们投资的方向和市场是对的。而市场无时无刻所表现出的无情变化不是你们需要解释的，但市场无情变化对这个基金的打击力和这个基金的承受能力应该是你们最胸有成竹的。大家能明白吗？”大老板还算平静地解释着。
许多人在点头。市场部的年轻经理大卫?路易打破僵局问道：“就是说我们要在向投资者介绍完我们基金的投资方向和领域后，重点介绍我们严格的风险管理制度和系统。那么，我们今后的营销亮点要侧重风险管理，对吗？”
这个提议带来大家一片哗然。风险管理终究是中台呀，怎么能是营销的主打呢？正在大家交头接耳时，空中响起一个明朗的“对”。
二老板走上前来，大声说道：“大卫?路易说得很对。我们的投资领域首先是几个比较复杂的市场，例如可转债套利、垃圾债、CDO和CDS这样的信用衍生产品等。所以，只要是对我们基金有兴趣的投资者一定是很职业的投资者。对于他们来说，再华丽、再近乎完美的投资方法和计划都只是表面功夫。比起复杂、华丽和完美来，谁比我们以前一起工作过的长期资本基金的那帮人更强？他们不是一样被美丽的公式和不完美的市场在交叉口处活活折磨死了吗？我们比的不是投资的华丽，而是风险管理的扎实基础。这就是我们要改进的，否则我们将永远伺候中型投资者。”
险象环生
在此之后，再也没有人提出任何反对意见或质问，接下来是人员的再次分配。新的结构大致如此：前台没什么变化，风控部多了许多风险监督、预警，以及控制的方法和方案。市场部多出一个与风控部直接合作制定市场营销材料的工作。
就在这时，我恐惧地发现自己没有出现在任何一个位置上。
由于几个基金的改造和创建都已基本完成，因此原来的法律分析等任务根本没有提。可是，我这个亚洲小个子战士还站在这里呀！不会是……我不敢想。
“老板，这里……我这里……”我在大家准备起身离开前大声叫道。
“小斯蒂文，怎么了？”大老板微笑地问道。
“要么我被提升到一个不存在的部门当老总了，要么就是被开除了，要么就是被您给忘了……我不在您介绍的工作重组图上。老大！”我无奈地半调侃地提醒他。
屋子里顿时充满了尴尬。
“噢，对了。你本来是帮着德尔宝搞法律和建基金的，嗯……嗯……你现在就在三个部门之间做沟通工作吧，反正这个基金的结构和各个方面的东西你最明白了，都是你建立起来的，行吗？”大老板看了看三老板德尔宝。
“让他一边帮我搞法律，一边跑三个部门的沟通吧。要不然咱们开除了他？哈哈哈……”德尔宝开玩笑地回复。
（作者乔嘉系北京凯世富投资咨询公司首席分析师）
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