| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2009年03月03日 10:04 |
作者： |
李凯 |
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尽管全球股市萎靡不振，但今年以来A股走出了自己独立的行情。很多投资者经历过2008年后，风险意识大大增强，虽然目前行情具有很大的诱惑力，但如何投资基金，一时难以决策。基金投资者困惑的原因是对未来收益的预期不明确，基金投资年收益多少才算合理呢？
一、从股市和股票基金的长期表现来看，股票市场指数是一个平均的回报水平。以上证指数为例，从1990年12月19日100点到2008年12月底的1821点，年复合增长率是17.5%。18年来，A股市场经历了数次大起大落，而市场平均的回报率，与实体经济的平均回报水平15％比较接近。那么期望获得市场平均收益的投资者，就可以长期投资ETF基金，如上证50ETF。
二、从开放式股票基金的长期表现来看，以最早的华夏成长基金为例，该基金成立于2001年12月18日，2008年12月19日，累计净值2.67元，7年来年净值增长率大约也是15%。
三、从2006年到2008年，基金在本轮牛熊市中平均年复合收益率大约是13.5%。当然，这是基金的平均水平，表现最好的基金要远超平均水平，例如，同一时期华夏大盘精选和华夏红利，净值分别上涨195.8%、111.6%。
我们比较了股市长期的回报率和基金的平均表现后，发现基金投资的年回报率基本在15％左右。投资大师巴菲特在给股东的信中指出，“在2000年最赚钱的200家公司，不会超过10家在下一个20年实现每股盈利15％的年增长率”。巴菲特的伯克希尔公司在1956年到2006年，50年中平均投资回报率是23%，并非超乎想象。但复利的效用是巨大的，1956年投资1万美元，在复利推动下2006年会增长到2.7亿美元。
这些活生生的基金投资回报，是不是能够坚定我们长期投资的理念呢？过高的投资回报预期会妨碍投资者的智慧和理性的心态，大大增加投资风险，投资失败的原因往往是“欲速则不达”。合理的基金投资预期就是年增长率保持15％～20％，只要你坚持不懈，最终能够“积跬步而致千里”。李凯整理
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