在国内公募基金行业，嘉实基金多年来规模稳坐前三，如今更是以稳健的业绩回报逐渐缩小与行业龙头华夏基金的差距。“远见者稳进”，这是嘉实基金灵魂人物赵学军10年前提出的理念，如今这句话一直“悬挂”在嘉实基金官方网站首页的醒目位置。
　　嘉实基金总经理赵学军不仅以“思想者”和“先行者”着称，更是嘉实基金的战略设计师。早在几年前他就将嘉实基金发展目标定位于具有国际竞争力的综合型资产管理机构，并积极展开布局。近段时间以来，嘉实基金扩张速度加快，先后成立了嘉实财富、嘉实地产、嘉实资本等多家子公司，在财富管理、另类投资、海外投资等领域相继落子。
　　当范勇宏、肖风、高良玉等逐渐隐退，公募基金业依然战斗在第一线的大佬级人物只剩下赵学军。备受业内关注的是，赵学军是否也会步上述元老们的后尘？这个问题又与嘉实基金如何下好这盘多元化棋局密切相关。
　　“我依然热爱这个行业。”借嘉实基金子公司嘉实财富周年庆典之机，赵学军近日在接受《第一财经日报》记者专访时，首度谈及其个人进退问题，向外界发出继续“战斗”在嘉实基金总经理岗位上的信号。而在新《基金法》实施后的行业发展，以及嘉实基金战略转型版图构建等问题上，他也做了清晰阐述。

　　牌照放开后行业集中度会提高
　　最终竞争本质是人才
　　第一财经日报： 6月1日起，券商、保险、私募等资产管理机构允许开展公募基金业务，公募牌照的进一步放宽对现有的基金业格局会造成怎样的影响？
　　赵学军：我认为最终公募基金行业的集中度会提高，通过市场化的竞争，现在前十家公司50%的市场份额会先有所下降，在竞争的作用力之下再逐渐走向更为集中的状态。也就是说，第一个阶段是从相对集中走向分散，第二阶段则是新的前十家公司份额将更加集中，这是市场化竞争的结果。
　　日报：公募基金将如何应对这些变化？
　　赵学军：我认为资管行业的本质是思想，好的产品来自于好的思想，赚钱的产品来自好的思想。而好的思想来自于好的人才，所以最终竞争的本质是人才的竞争，绝不是钱。所谓股东背景雄厚的银行系、保险系，不管哪个系，最后的竞争是人才、最有思想的人才。
　　日报：“老十家”基金公司中，像范勇宏、高良玉、肖风等一批元老级的人物都已经辞任总经理，而你是唯一留守的，大家想知道，你是否也会考虑隐退？
　　赵学军：目前还没有退的打算。我没那么多想法，还是比较专注，现在干的这份工作总体上还比较有意思，是我喜欢的，也是我的专业。另外，我在嘉实已经做了13年多了，不想再从别的地方从头做一遍，这个平台足够我施展的。我依然热爱这个行业。

　　嘉实财富像医院
　　利益与客户绑定
　　日报：嘉实财富是首家获得独立基金销售牌照的公募基金全资子公司。作为行业的先行者，率先作出这样的战略选择是基于怎样的考虑？
　　赵学军：嘉实基金正在完成从过去单一的基金公司向综合的资产管理机构的战略转型，所以会分类出来更多专注于不同领域的机构。如果说传统的基金公司是以产品为中心，像制药企业一样生产药品，嘉实财富更像是医院，针对的“病人”是要理财的人，告诉他应该用哪款药对健康有益，着眼点则是整个大资管体系里面。一个是专注做好产品，一个是针对个人需要解决问题，两者专注的方向是不同的。
　　再举一个例子，可以把基金比作是公共汽车或是飞机航线，是设定好的线路，标准化的产品，但不一定能够直接到达目的地，需要用线路转换来达成，转换这件事就是财富管理的事情。
　　日报：嘉实财富在嘉实基金体系中扮演怎样的角色，在平台上推荐竞争对手的产品是否会有利益上的冲突？
　　赵学军：嘉实财富的目标是以最大化服务客户利益为目标，而不是最大化服务嘉实的产品为目标。它可以不卖嘉实产品，但如果嘉实有优质的产品，被认为是符合客户利益的，也应当帮助客户去选择。自主权在于每一个客户经理，而他们必须以客户为中心。我和郭总（嘉实财富总经理郭远嘉）有一个约定，它可以不卖嘉实的产品。
　　日报：嘉实财富的商业模式是怎么样的？
　　赵学军：博弈论里有一个重要的词叫“激励相容”，也就是说代理人的利益必须与委托人一样，只有激励一致的情况下，才能够正确地服务于委托人的利益。财富管理的委托人是它的客户，而不是替谁卖东西它的委托人就是谁。
　　财富管理机构的利益应该是和客户利益绑定的，而现在整个社会财富管理利益机制大体上和做产品端的利益机制是一致的。它的商业模式是由前端给尾随佣金，谁给的佣金高，就有驱动力卖谁的产品。这样的激励机制不利于有效地保护客户。我对中国财富管理的期望在于由第三方建立正确的商业模式。尽管现在市场上没有一家做到，但是我觉得嘉实财富已经在向这个方向思考。
　　日报：作为嘉实财富董事长，请谈谈嘉实财富在这一年中都做了什么？
　　赵学军： 在成立一年多的时间里，嘉实财富进行了战略业务布局和销售团队搭建，到目前为止，已在上海、北京等地设立分支机构，销售团队超过60人，并且在中后台业务支持尤其是产品开发和运营方面进行了一系列建设。在产品方面，确立了以证券基金、私募股权、信托计划、资管计划和投连保险等产品为主的财富管理产品结构，并于2012年12月底拿到公募基金第三方销售牌照。

　　业务划分四大板块
　　产品端和客户端各司其职
　　日报：除了成立全资子公司嘉实财富外，嘉实基金在近几年来也在另类投资、海外市场拓展等方面有所发力，旗下于境内外建立了多个子公司和团队。那么整体的平台构建体系是怎样的，在战略规划上是怎么考虑的？
　　赵学军：嘉实基金的战略目标是要成为综合的资产管理机构。刚成立不久的嘉实资本，做的是非资本市场业务。嘉实国际则是海外业务，这是不同领域的投资能力。一方面我们部署整个前端的制造能力，完善种类，后端就是服务客户。嘉实财富是服务高净值客户，而嘉实基金内部的投资者回报中心所做的定制账户，则是针对大众客户。
　　从业务划分来看就是分为资本市场业务、非资本市场业务、海外业务、前端客户业务以及各专属类的业务。客户端是嘉实财富和投资者回报中心。产品端还在不断地扩展，专注资本市场的嘉实基金和嘉实国际，专注非资本市场的嘉实资本，而嘉实另类是嘉实资本的全资子公司，是嘉实资本在海外做非资本市场业务的主体。
　　日报：去年12月成立的嘉实资本也是业内首批基金公司成立特定客户资产管理业务的子公司， 具体的业务模式是怎样的？
　　赵学军：我们不能过度地把金融产品理解为银行的产品、信托的产品、证券的产品、基金的产品，其实金融产品的“融”这个字意义很好，它是一个融合的概念。我观察这几年，投资趋势出现了很大的变化，从过去以获取资本增值为目的，慢慢转化为以获取收益为目的。收益这个部分可以来自于二级市场买债券，也可以来自于银行存款，甚至说你买一个单元的写字楼把它租出去，所有有现金流的东西都可以产生收益，不能仅仅局限在二级市场。过去基金公司都定位在二级市场，我们通过做嘉实资本使我们的投资范围扩张。
　　日报：从目前来看，“类信托”业务和通道业务成为不少公募子公司的业务重点，业务模式单一，收入都比较微薄，嘉实怎么看这个问题？
　　赵学军：这就有点像药厂，最好是自我创新的，当然也可以做仿药，创新需要一个过程，所以各公司采用不同的策略可以理解。