全景网2月6日讯 从去年的震荡行情到今年的持续反弹市，不少股票型基金“涨势喜人”。银河证券数据显示，截至2013年2月1日，农银汇理消费主题股票基金自2012年4月24日成立以来涨幅高达13.28%，同期上证指数仅上涨1.27%，同时，该基金在过去6个月凭借12.66%的收益率排名同类前1/4，上涨趋势可谓凌厉。谈及基金操作策略，基金经理付娟指出，其在发挥自下而上选股优势的同时，灵活敏感地应对市场波动。对于2013年行情，付娟认为市场会呈总体震荡向上的格局，期间应当从三大方面精选个股。

灵活应对四波行情
    对于农银汇理消费主题基金的所取得的表现，付娟分析认为，自己的会计学历及券商分析师出身的从业背景帮助了她发挥精选个股的能力。同时，她还较为注重自上而下的行业轮动。回顾该基金成立以来的操作，从去年四月至今股市有四波节奏，付娟紧跟市场波动，灵活快速地进行了配置切换。
    具体来看，第一波行情从2012年4月到9月，整个市场成长股涨势优于周期股，这段时间基金整体配置偏向相对估值比较低的成长和消费股，基金表现明显战胜指数。第二波行情产生于去年四季度，由于经济见底复苏，海外资金明显偏重中国以及新兴市场国家，同时小股票估值溢价有回落风险，因此基金配置开始均衡化。从去年底到今年1月中上旬为第三波行情，小股票呈现陡峭上涨趋势，农银消费主题基金也做了灵活快速的切换。从1月下旬到现在为第四波行情，很多主题性股票上涨过快，权衡收益和风险，基金再次回归均衡化配置。

2013年整体行情震荡向上
    对于持续至今的上攻行情，付娟认为在预料之中。首先中国政府新领导班子上任，打开了投资者对中国未来经济改革的期盼。此外，由于中国经济见底，海外资金加大对中国以及新型市场国家的投资力度，因此A股阶段性行情依然存在。
    对于未来走势，付娟指出，2013年整体行情向上，可能有阶段性波动，这取决于两种假设。若经济出现强复苏，周期类板块有机会，包括水泥、煤炭、房地产等。而如果是弱复苏，付娟建议守住偏消费类、成长性股票，尤其是医药类股票，回避周期性股票。整体来看，付娟认为应从供需情况改善、盈利空间打开的思路挑选板块。

三大方面精选个股
    谈及选股心得，付娟指出，“一开始要自上而下对重点子板块进行筛选”。例如，付娟关注油气开采服务板块，从整体发展趋势来看，会做全面的国内外对比，甚至去调研相关整个产业链的企业，从中找出提供足够弹性的公司。
    而在个股选择方面，她更偏好市值偏少、经营规模相对偏小、成长空间较大的股票。她也建议从三大方面考察这些企业：首先公司要有较好的战略定位，子行业只是提供发展空间，公司若无战略定位，则无法把握良机。例如在油服行业，若只是做单一产品，不能扩大市场，这样的公司不会考虑。其次是看执行力，因此对管理层的观察认识也是选股重要参考因素。除此之外，还要注重财务数据分析，通过对季报、年报进行整理统计，也会发现公司业务发展的瓶颈或机会。

“分化看待”医药白酒
    对于消费行业中争议较大的医药、白酒板块，付娟建议“分化看待”。白酒板块尽管现在承受较大压力，仍有值得投资的股票，主要集中在二三线白酒。因为这类白酒定位较低，作为大众消费品，其增长契合人均收入增长。同时这类白酒过去2年已积累较好收益，从中可找出个股机会。
    对于医药行业，付娟则认为“不应过于乐观，也不应过度悲观”，强调医药行业是基金配置必备板块。这是因为中国未来老龄化趋势明显，医药行业最为受益。很多发达国家在老龄化之后，医药板块获取超额收益。此外，从日本过往经验来看，医药板块将呈现“强者恒强”的结构性机会。因此，付娟总体看好A股中的医药行业龙头公司，建议长线持有。（全景网/基金频道）