| 来源： |
中华工商时报 |
发布时间： |
2012年01月12日 09:31 |
作者： |
李涛 |
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2012年首周，市场表现冷暖不一，全球股市风向标道琼斯指数单周上涨1.2%，英国和德国主要股指涨幅也超过2%。有分析师认为，目前美国经济逐步好转，失业率大幅下降，有利于全球经济复苏，但欧洲债务危机仍然困扰股市，市场充满诸多不确定性，而且资金流向对新兴市场不利。
美国劳工部最新数据显示，2011年12月，非农就业人数从11月份的环比增长12万攀升至环比增长20万；12月的失业率从11月份的8.6%下降至8.5%。这两项数据大大超出市场预期。
不过，利好数据并没有给纽约股市带来多少刺激。有经济学家对此表示，就业数据的好转将证实最近几个月来美国经济逐步复苏，但“鉴于欧洲危机和亚洲经济增速放缓的影响下，美国经济将难以独善其身”。
不过，从新年首周来看，欧美市场表现好于亚太，其中，道指上涨了1.2%，标普500指数上涨1.6%，纳指上涨2.7%。欧洲三大股指方面，英国金融时报指数上涨了1.39%，德国法兰克福指数更是大涨3%左右。仅法国CAC40指数微跌0.71%。
而中国A股深成指2012年首周暴跌3.19%，上证指数跌幅达到1.64%。值得注意的是，最近数据显示，国际资金陆续撤离新兴市场，回流到美国等部分发达经济体。
对于未来市场走向，多数专业人士认为，投资者对于由欧债危机深化、欧洲经济衰退乃至欧元区解体表现出一定的“恐慌”情绪，全球股市依然面临诸多不确定因素，整体资金流向不利于新兴市场。
不过，近期A股市场的大幅反弹又令机构不断修正悲观预期：“或许，经济短期的快速下滑已经大部分反映在持续下滑的指数中了。在信贷持续温和改善下，在资金成本改善下，市场会在小周期衰退的后期和复苏初期，迎来可能的阶段性的反弹和表现。”在交银施罗德研究部副总经理崔海峰看来，市场之后的持续性预期，不仅仅是对地产价格泡沫终结的验证，更多需要来自中期体制的演进和突破，为经济转型注入新的推动力。
长城基金则在日前出炉的2012年投资策略报告中指出，由于政策预期好转和流动性改观，春节前后市场可能会迎来较好投资机会，中小板300指数有望反弹。
“经济下滑加速已经得到确认，未来几个月还将持续验证。在经济增长前低后高的一致预期下，政策倾向上半年宽松。”政策面超预期是长城基金看好一季度市场的一大理由：“外汇占款的持续减少预示着流动性的投放必将持续，力度还会加大。在房价全面下跌以及欧洲经济步入衰退的可能影响下，政策倾向刺激增长。”
此外，也有机构认为，目前市场处于预期反复的过程，投资者不妨关注相对确定性，比如大消费行业：“比较能体现消费升级变化的是娱乐和休闲行业，特别是与互联网紧密联系的文化传媒、娱乐板块。例如，视频网站的广告收入增长异军突起，来自于宽带技术的提升、电视剧版权保护意识的加强等，因此视频网站公司的股价表现较强，今年也有几家视频网站在纳斯达克完成IPO。”景顺长城内需增长基金经理王鹏辉强调。
值得注意的是，2011年市场的大幅下挫使得不少投资者对市场“退避三舍”。“投资者的避险行为某种程度上显示市场上短期没有太多令人感兴趣的投资机会，但投资者不妨把目光放得更为长远一些。”工银中证500基金经理何江指出，“市场现在很悲观，沪深300市盈率跌到了不足11倍的水平，此前分别是2005年中和2008年底。我们不知道未来究竟会如何发展，但过去的经验证明，在如此低的市盈率下进行战略布局，未来将会有望取得非常可观的收益。”
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