| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年11月04日 08:18 |
作者： |
田露 |
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部分基金经理认为
政策调控目标或逐步归于常态
酝酿调整行业配置看好消费类领域
□本报记者田露上海报道
投资国内市场的基金经理，现在除了紧密调研个股，也在密切关注政策动向。近日，胡锦涛主席在接受法国媒体采访时指出，G20当务之急是保增长。有部分基金经理认为，对于国内经济政策来说，不排除经济政策调控目标逐步归于常态化的可能，更注重“控通胀”、“促进经济增长”和“保证就业”等多方面平衡。
政策目标或归于常态
上海一家基金公司的基金经理向中国证券报记者表示，他们密切关注胡锦涛主席这次谈话的内容。站在机构投资者的角度，他认为其中有着多重含义。一方面，就欧债危机和欧洲经济来说，欧洲银行所面临的困境很多属于会计处理上的问题。如对一些主权债务计提50%，这些账面损失可能给投资者带来比较大的心理冲击。但面对这一危机，如果不对银行进行注资，则可能导致破产，影响信贷，从而对实体经济造成损害。“保增长”的一部分含义是向欧洲提示这一风险，促进相关方面采取必要的措施。另一方面，该基金经理表示，结合近期的一些政策信号，不排除国内经济政策目标逐渐归于常态化的可能。
这位基金经理表示，经济政策的目标从来就是多元的，这从中央银行的职责中就能看出来，只有在极端情况下才会把“控通胀”等作为单一目标，如果以后的调控逐渐在“控通胀”、“促进经济增长”和“保证就业”等多方面进行平衡，则相当于开始恢复常态。
不过，并非所有基金经理都认为目前的政策开始发生“渐变”。有数位基金业内人士不约而同地认为，政策微调是可能的，但年内货币政策偏紧的基调不会改变。
行业配置将有所调整
接受中国证券报记者采访的一位基金经理表示，结合目前政策面上发生的一些变化，他们在行业配置上也在考虑进行一些调整。
“以前主要是规避与经济周期关联度很大的一些板块，如房地产等。现在如果政策逐渐松动的话，还是要作一些调整的。但只会是微幅调整，主要是还需要时间观察。我们还需要等待一些确定的数据出来，比如投资、经济增速等方面。如果后续的数据出来，经济有大幅下行预期的话，那么政策进一步放松就会顺理成章。”上述人士表示。
由于对市场后续方向的看法存在差异，一些基金经理看重的行业板块上也“口味”不同。有基金业内人士表示，目前国内房地产行业正在进入去库存阶段，下一阶段房地产投资将被看淡。此外，铁路、公路等基础设施建设在中央没有增支、地方土地财政减少的状况下必然走下坡路。根据房地产销售与家电行业的时滞关系，家电销售爆发增长期已过，不宜看好家电板块。但消费领域方面相对看好，尤其是服务性消费的长期发展趋势较好。
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