全景网8月15日讯 伴随着债券市场的风云起伏，被誉为“最牛债基”的富国天丰在到期后是封闭还是开放，在市场间引起了极大关注。

    天丰命运如何定夺？本轮债市调整对债券基金又有何启迪？富国基金总经理窦玉明接受了媒体采访。

    窦玉明表示，在当前存在一定折价的前提下，基于持有人利益至上的原则，经过最终的持有人拜访与意向确认，富国天丰将到期转为上市开放式基金（LOF）。目前，该产品已完成投资杠杆的解除。
 
    “债券基金市场将面临重大机遇。富国并不看重短期规模，而希望通过做好业绩和服务，与投资人共赢。”窦玉明表示，“在这一前提下，投资人利益，是富国最在意的事。”净值数据显示，近85%的当前持有人通过富国天丰实现了盈利。

    以下是富国基金总经理窦玉明接受媒体采访的详细内容：

持有人决定命运

    问：作为封闭式债基的标杆产品，近期市场传闻，富国基金欲延长富国天丰封闭期，是这样吗？

    只有持有人才能决定富国天丰的命运。作为首只封闭式债基，富国天丰成立以来实现了近30%的收益，在同类产品中名列榜首。它也是业内唯一兑现月月分红的基金，20亿份额累计分红5.74亿元。其上市以来0.38%的平均溢价率，则体现了市场对其投资价值的认可。

    富国天丰封闭期为三年，2011年10月24日到期后将自动转为开放式上市交易基金（LOF）。若欲变更基金管理方式，则需在到期前通过召开持有人大会的方式，表决修改基金合同。

    去年10月前后，富国天丰溢价率一度超过了4%。不少持有人提议，能否令其到期后继续封闭。此后，富国对机构和部分个人投资者的调研显示，在债市预期乐观，天丰溢价交易，历史业绩优秀的背景下，几乎所有受访者都支持了继续封闭的想法。因此，今年3月间，富国基金与监管部门初步交流了可能召开持有人大会的打算。

    进入7月后，债券市场预期急变，出现较大的下跌并一度陷入恐慌。伴随净值调整，封闭式债基也在二级市场上遭遇了抛售，折价率集体上行。富国天丰亦折价交易。

    我们深知，市场预期变化以及天丰折价交易的事实，都将影响持有人心态。因此，富国基金紧急启动了新一轮的客户调研。富国天丰命运，完全是持有人意愿的体现。


    问：目前，持有人调研的结果如何？富国天丰到期后将如何选择？

    截至8月11日，富国天丰的折价率为4.62%。折价交易和债市预期的变化，使得小部分原先支持封闭的机构持有人，在富国天丰到期选择的问题上，出现了分歧。

    而对天丰个人投资者的短信调查显示，尽管多数仍支持天丰封闭，但希望到期开放的持有人比例，近期的确出现了上升。

    在当前存在一定折价的前提下，基于持有人利益至上的原则，特别是考虑到小持有人的利益，经过充分沟通，富国天丰将按照合同约定，到期转为LOF。同时，富国基金将继续做好与持有人的沟通与协调工作。


    问：富国天丰为到期开放，做了哪些准备？

    7月份以来，富国天丰已根据债券市场的变化，调整了组合。随着到期日的临近，基金经理亦已在投资方面进行了相应的准备，调整了投资策略。

    目前，富国天丰已完成投资杠杆的解除。截至8月12日，富国天丰净值0.993元，累计净值为1.281元。此外，富国基金目前也正与持有人积极沟通，合理评估到期开放后出现的申购、赎回情况。


    问：富国基金如何评估天丰打开后的申购、赎回情况？

    作为一只业绩优秀的基金，富国天丰有着很高的客户忠诚度。根据净值评估，近85%的当前持有人通过该产品实现了盈利。即使在要求开放的个人投资者中，亦有近7成明确表示，开放后将继续持有。

    转成LOF 后，富国天丰的管理人团队并未变化。富国基金在开放式债券基金领域经验丰富。截至2010年底，富国第一只开放式债基——富国天利，过去五年间为投资人带来了115%的收益，在同类产品中位居第一。富国优化增强债券，则是2010年的开放式债基收益亚军。

    不论是封闭抑或开放，富国基金都将一如既往地做好投资管理，在控制风险的基础上为持有人创造价值。

    当然，申赎情况仍受当时债市预期和持有人心态的影响。目前来看，进入8月后，债市回暖显著，信用债市场或正面临机遇。