■本报记者 姜业庆
　　“如果用烹饪来比喻，传统的基于投研平台的主动型投资是通过投研人员的调研找出高于平均水平的公司，也就是“好菜、好原料”；而量化投资的一个应用就是在这些 “好菜”的基础上，通过分析大量菜品数据建立模型，精确计算原料、刀工、佐料甚至火候的配比，降低风险，将这些菜品的制作进一步优化。”在巴克莱银行从事量化投资工作多年，现为银华基金量化及境外投资总监的周毅，说起如何在A股市场应用量化投资和量化模型时深入浅出。
　　“前者较大程度上依赖投研平台，后者则主要依靠数量化模型。二者是两种不同投资方法，没有孰优孰劣之分。只是相比较起来，量化投资成本较低。”周毅向记者介绍，“目前，银华基金量化投资部的重要工作之一，是创新指数基金产品的研发和被动化管理。而对于已成立运作的指数基金来说，在系统建立起来后，相同管理类型的产品都可以共用一套系统，基金经理的工作实际上就是对细节进行微调。比如目前银华管理的分级产品和纯被动的指数基金，大概在上午9点半以前，系统会提交所有的产品的当日交易清单，基金经理的工作只是根据不同基金的一些投资限制在细节上进行调整。”
　　所谓“治大国若烹小鲜”，在周毅看来，投资亦是如此。周毅曾在华尔街从事多年量化投资工作，在加入银华基金后，将海外成熟经验应用于A股投资实践，相继为投资者奉上了国内首只深证100指数分级基金——银华深100指数分级基金、国内首只类大宗商品投资概念的银华抗通胀主题基金、国内首只等权重编制方法的指数分级基金——银华中证等权重90指数分级基金等创新型“菜品”。 Wind数据显示，6月20日－7月15日的本轮反弹中，上证综指累计上涨6．71％，银华锐进二级市场涨幅达16．73％，银华鑫利上涨13．56％，在同类产品中位居前列，给投资者带来了不同的“美味”体验。
　　周毅表示，今年的创新重点是在量化投资的基础上引入类似于对冲基金的机制，通过对冲来降低风险、降低波动率，在相对收益的基础上去追求绝对收益。据悉，目前，多家基金公司尝试在专户业务上利用股指期货对冲风险。周毅介绍，目前银华也在尝试通过量化投资的方法进行股指期货对冲，探索一条中国式“对冲基金”之路。
　　利用股指期货对冲组合风险，周毅认为，从理论上可以这样操作，通过放空沪深300估值期货对冲组合基准风险，那么只要组合收益率高于沪深300基准收益，超越部分就属于相对收益能力的绝对部分。