| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年07月25日 09:49 |
作者： |
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进入三季度，各基金公司纷纷公布二季度策略报告，上半年取得正收益的基金运作，及未来投资动向，受到投资人普遍关注。对此，上半年表现不俗的长信金利基金的基金经理表示，二季度市场受通胀影响，趋势性机会并未显现，对于投资风格及行业机构的把握是关键，未来伴随通胀缓解的预期，股市或将迎来机会，但精选个股始终是最重要的。
对于二季度长信金利基金的运作，其二季报显示：从风格看，二季度大盘股的表现优于中小盘股；从行业结构看，稳定类和低估值的行业表现更好，排在涨幅榜前列的是食品饮料、金融、家用电器和化工，而TMT、有色金属和机械设备等估值比较高的行业则垫底，整个二季度仅食品饮料取得正收益。二季度长信金利基金前期一直维持比较低的仓位，直到五月下旬暴跌期间开始加仓，仓位提高比较快，从期初的70%多上升到期末的92%。二季度前期基金操作并不频繁，而后期主要以均衡加仓为主，各行业均衡配置，但十分强调精选个股，全面挖掘各行业潜力股。
对于当前基金环境，在长信金利基金的二季报显示，经济在紧缩政策的影响下，未来经济将继续下滑，但软着陆是大概率事件。对于通胀，下半年总体会低于上半年，明年上半年由于低翘尾因素，可能读数也会比较低，而实证的观察表明，中国股市对CPI十分敏感，只要通胀高点过去，股市可能就不再下跌，通胀一旦降到安全位置，则股市就可能会有明显的行情。流动性目前正是较紧张的时候，下半年资金情况将有所缓解。人民银行的职责之一就是维护银行间市场的稳定，减少金融体系的流动性风险。并且银行的行为是有季节性的，短期来看，六月底的考核过了之后，七月的资金情况就会有所好转。
综合以上分析，长信金利基金经理指出，市场预期的滞胀和硬着陆从历史上来看都是小概率事件，目前市场的估值处于较有吸引力的位置。从投资方向来看，更看好企业资本开支周期的启动，对装备制造类行业比较乐观；另外，也可重点关注中小市值股票，中小市值股票经历了大幅调整，部分估值已经有吸引力，而且中小市值股票比较多的分布在新兴产业，而新兴产业也代表了经济转型的方向，但最重要的是需要精选个股。
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