| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年07月07日 09:04 |
作者： |
胡芳 |
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“2011年6月份PMI传递出两方面信息：一方面是经济活动在降温，下半年经济增长速度会进一步放慢；另一方面预示下半年通胀压力也会舒缓。由此看来，2011年下半年的政策调控又要在经济增长与通货膨胀之间寻求平衡。这有别于2011年上半年单一的反通胀目标。因此货币政策也会有微调，由持续紧缩逐渐转向观察阶段。这对A股市场是当然的利好。”诺安基金人士对此表示乐观。
7月1日公布的今年6月份中国制造业采购经理人指数（PMI）下滑至50.9%，创28个月新低。PMI是反映经济活跃程度的领先指标，以50%为分水岭。PMI超过50%，表明经济在升温，处于扩张之中；PMI低于50%，表明经济在降温，处于收缩之中。
自2011年3月份以来，中国PMI逐月下滑，6月份PMI逼近分水岭。从PMI分项指标来看，6月份产成品库存指数继续上升，原材料库存指数继续下降。这说明企业去库存正在进行之中，预示未来需求将继续回落，经济增速会进一步放缓。从另一角度来看，6月份PMI进口价格指数继续回落，这说明原材料进口成本持续降低，因此未来外部输入通胀压力将会进一步舒缓。这有利于减轻下半年国内通胀压力。
大成精选增值基金经理刘安田在接受采访时表示，近期经济的快速下滑以及资金面的异常紧张已经引起了管理层的重视，从各个部委的表态和动作来看，各部对于过分严厉的紧缩政策产生了一定的分歧，因此，未来政策有望出现拐点。
“建议从以下三个方面考虑未来的投资布局：一是在严厉紧缩的政策转变后，资金面的放松所带来的行业板块机会；二是如果下半年通胀真的得到控制，经济从底部回升，重新进入上升通道，布局主线应该是经济复苏的早周期行业。最后，自下而上精选估值进入合理区间的成长股。”刘安田说。
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