| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年07月04日 10:32 |
作者： |
黎宇文 |
| |
□本报实习记者 黎宇文 广州报道
凭借年度37.77%的收益率，孙建波掌管的华商盛世成长基金摘得2010年度基金业绩排名第一的桂冠，并一举获得“2010年度股票型金牛基金”奖。
对于取得这一业绩的原因，孙建波认为在于前瞻性预测到了通胀形势，并且对相关受益板块做了提前布局。在他看来，一个成功的投资者必须要有梦想、有激情，才能不被短期的业绩波动束缚；同时还要有自己的“道”，一套自己的理念和方法，才能给投资者带来长期收益。
提前布局及时退出
“要善于做形势的预判，提前布局，在比较大的波段中要坚持有度，然后及时退出。”孙建波这样总结多年的投资经验。
数据显示，2010年度，华商盛世成长基金净值增长率为37.77%，而同期基金业绩比较基准的收益率为-5.6%，基金净值增长率高于业绩比较基准收益率43.37个百分点，给投资者带来了丰厚的收益，这一点让孙建波倍感欣慰。
回顾2010年的投资，早在年初，孙建波就注意到大消费、产业升级以及战略性新兴产业的投资机会，并在去年3月份注意到通货膨胀的趋势将会逐渐显现，从而使之成为贯穿全年的投资逻辑，并依此做了深入的投资布局。
“主要是围绕转型的两个方面来展开，第一是围绕转型中领先的行业去布局，第二是从这些行业里寻找转型受益的公司。转型是一个过程，谁在最前面发现转型受益的公司，谁的投资就更有机会获利，而我们把握住了这个机会。其次，转型的主体有一部分是消费，把握住了一些消费中具有广阔空间的公司也让我们获得了良好的收益。”
对于2011年的市场走势，孙建波认为将会是比较温合的一年：“上半年通胀一直在往高走，下半年从数据来看，通胀冲到高位可能会慢慢下来，但是能不能系统性的下来，还不确定。中国习惯了百分之二点几的CPI，就算通胀从百分之六下降到百分之四或者百分之五，对中国投资者的投资取向可能也不会有大的影响。所以，经济走势的判断，还需要看新的经济过程中劳动要素价格的再平衡情况。”
不过，孙建波也指出，同样的数据，今年的情况和去年的不会完全相同，必须具体情况具体分析。“投资不是件重复的事，某种政策趋势出来了，不能用老的经验智慧去复制，因为每个政策背后的含义可能不太一样，就像人不可能两次迈入同一条河流。”
寻找属于自己的逻辑
“投资是一个活生生、有思想的东西，所以组合应该反映你的认识、想法和判断，这种认识、想法和判断，会形成你比较长期的理念和投资逻辑，而这不仅是时间的问题，还需要勤奋和悟性。”在孙建波看来，投资必须形成一套自己的理念和方法，这样才不会人云亦云被别人牵着走，从而获得确定的收益。
今年上半年以来，去年涨势凶猛的小盘股大幅调整，而不被看好的大盘蓝筹股却稳中有升，令许多投资者措手不及。部分市场人士认为，低估值的蓝筹股才是经得起时间检验的真正成长股，高估值的小盘股都是假成长。
孙建波却并不这么认为，在他看来，国内正在经历一个短周期的经济过热，从经济过热到滞胀的时候很多小企业会提前感受到需求在走弱，即使产品在走量但利润在下降，处于一个类似于业绩下滑的阶段。而一些传统行业却享受这样一个周期，这样造成了小盘股和周期股之间的业绩表现差异。但是，在小盘股中也确实有一些伪成长股，很多企业有名无实，不具备真正的竞争力，需要仔细甄别。
孙建波认为，目前市场正处于周期股较好，中小盘股偏弱的短周期中，而转型始终是大的方向，立足低估值蓝筹股，配真正受益的成长性品种，这几年都应该这么做。
“其中，周期股行业中，水泥和银行目前都表现不错，早周期的家电和汽车也比较好。很多人投资喜欢从纯的经济周期来考虑，但是行业长期趋势也会影响投资效益，将两个经济周期重叠在一起考虑，当两个周期都处于上升期的时候获得的收益最大。”孙建波说。
在他看来，投资没有固定模式，也没有高低之分，不论使用什么样的方式，只要合法合规，能为投资者带来利益就行。不管是白猫还是黑猫，能抓住老鼠就是好猫。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
