| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年05月30日 09:07 |
作者： |
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在今年4月底伯克希尔公司股东大会上，有人问巴菲特，如果他再活五十年，会选择投资什么行业，巴菲特暗示说，“我们肯定会选择一个规模庞大的行业，在科技界将出现一些庞大的赢家。”他的搭档芒格也回答说：“科技或能源。”而此前因为不了解这个产业，巴菲特一向回避科技类股票。
而在中国资本市场上，对新兴产业的投资布局正在轰轰烈烈地展开，作为基金业管理基金时间最长、投资经验最为丰富的“老十家”基金公司之一的鹏华基金也瞄准了这一最具前景的投资方向，今年该公司首只新发股票基金锁定为新兴产业。
“未来十年，新兴产业的增长速度会非常快，出现大的投资机会是大概率事件，技术进步型和专利保护型新兴行业最值得持续关注和投资。”鹏华新兴产业基金拟任基金经理陈鹏表示，从A股市场的历史表现看，从行业角度来选择股票或者选择表现最好的行业，在中国股市上可以行得通。中国经济经过数十年的成功发展积累了大量财富，也积累了大量闲散资金，他们需要新的投向，中国经济也走到转型拐点。“未来十年我们需要一个新的投资方向、新的消费方向，这是我们投向新兴产业最初的初衷。”
去年新兴产业概念股一度受到市场追捧，但今年以来部分公司因为业绩低于预期而出现了剧烈的去泡沫化下跌过程。对此，陈鹏表示，无论是新兴产业还是新兴产业公司也好，往往处于发展初期，不可能十全十美，“我们要容忍它有一些缺憾，同时认清这些公司和行业的主要矛盾是什么，推动这些行业成长的主要动力是什么。这是新兴产业个股选择上的一个要点”。
陈鹏坦言，新兴产业基金有一些独有的风险，一是相对于全市场基金来说，新兴产业基金的投资范围相对比较窄；第二是新兴产业投资大量依赖对新技术、新模式、新市场的判断，难度显然比传统产业或者已经有例可循的行业要来得大；第三是新兴产业的估值变化相对比较剧烈。因此，风险控制将会放在鹏华新兴产业基金投资组合管理中的首位。
而风控没有捷径可走，只有做好事前、事中、事后的控制。“一方面要深入研究，另一方面，在新兴产业出现集体泡沫的时候，我们会通过降低仓位、配置处于不同发展阶段的行业来对冲风险。另外我们也会控制持仓股票加权平均估值水平来对冲风险。”陈鹏同时强调，“新兴产业基金并不是一个包罗万有或者万能的投资策略，必定在某一个时间或者阶段是适合市场的。我们也希望认购这只新基金的投资者是能够认同这一投资逻辑的。”
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