| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2011年05月23日 08:13 |
作者： |
刘劲文 |
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■汇添富基金 刘劲文
基金拆分与基金分红是基金市场上常见的风景线。到底什么是基金拆分与分红，基金究竟如何实施拆分和分红，拆分和分红后又会对基金有什么影响，这些想必都是许多基金投资者较为关心的问题。今天就在这里为基民朋友们做个详解，带领大家好好穿越一下基金风景线，领略基金世界的动人景致吧。
先谈谈基金拆分。拆分只是对基金单位净值和份额进行调整，对原投资者的资产总额是不造成任何影响的。基金份额拆分只需要会计上的调整，拆分前不需要对基金仓位进行调整，对基金的投资运作不带来额外的负担。另外，实施拆分的老基金具有一定的底仓，在面对复杂市场变化时可以掌握一定的主动性。
如果说有什么影响，那可能是伴随着投资者对拆分基金的认可和热情追捧，在市场行情火爆的情况下，会有比较大规模的资金在短期内增加进来。至于对基金业绩的短期影响，则因为仓位的变动根据市场形势有所差异。在一个大幅上涨的市场，拆分基金由于股票仓位变轻，可能会相对涨幅较慢。但是在一个相对震荡的市场，拆分基金却可以从容进退，相对更具优势。
一般说来，拆分基金与分红基金都有历史的业绩可以考察，其业绩和能力也都已得到较充分的体现。但相对基金拆分，分红尤其是大比例分红对基金的影响可能更复杂一些。首先须明确，开放式基金分红没有额外收入，分红实际上是把原本属于投资者的钱以红利形式又还给了投资者。对于那些喜欢买便宜基金的投资者来说，分红后净值降低的基金与拆分基金同样是一个不错的介入时机。另外，基金拆分可以很精确地把净值降为“1”元，而分红则通常难以做到。
与拆分明显不同的是，为了提供分红特别是曾经一度流行的大比例分红所需的资金，基金经理往往不得不卖掉相当数量的股票，对现在的仓位造成较大改变。如果在一个单边向上的市场环境中，大比例分红导致大规模的申购资金进来以后，基金经理为了建仓不得不继续买入股票，而此时市场已经有所上升，基金经理有可能需要付出更高的成本来完成建仓。这样，相对于不分红而言，实施大比例分红后短期内，基金业绩难免会受到一定程度的影响。
不过，如果市场发生较大幅度的调整，那高分红基金不仅会由于仓位降低而回避了相当部分风险，而且还因此获得了较佳的新建仓良机，其未来业绩值得期待。
说到底对投资者而言，是否选择拆分或分红基金，最重要的不是低价位的买入时机，而是要看基金管理人的投资管理能力如何，看这只基金的长期获益能力怎样。如果太过于在意短期表现，那你可能需要冷静考虑一下，自己是否适合投资拆分或分红基金。
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