| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2011年04月06日 13:03 |
作者： |
薛玉敏 |
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《投资者报》记者 薛玉敏
一季度私募江湖几乎是草根英雄的天下，芮崑则是一个例外。
身为上海呈瑞投资公司董事长的他是公募基金出身，管理的呈瑞1期成立5个月，累计涨幅达到37%。今年以来的战绩更是夺目，涨幅达到19.3%，排名第5。
“精选个股、波段操作、积累收益。”芮崑在接受《投资者报》记者专访时这样总结投资经验，“在震荡市，投资要像打拳击一样，打出去后快速收回来。”
拳击式投资
今年以来，资本市场出现很多机会，如高端制造业、节能环保、水利、水泥等，就看你能否抓住，而芮崑可以说做到了。
他将一季度的成绩归功于“拳击式”投资。他解释道：“今年的热点波动非常快，需要打出去就收回来，落袋为安。”他投资的常态是，像豹子一样看准猎物，获取30%~50%的收益就离场，等待下一次机会，没有必要死等。“这样才能超越大盘获得超额收益。”身处震荡市，既要精选个股，也要关注技术面。呈瑞投资能将两方面都照顾到，得益于芮崑和陈玉林的双剑合璧。这也是芮崑津津乐道的一点。
陈玉林是公司的合作人，担任风险控制委员会主席。他投身股市十几年，从几千元起家，对市场非常敏感，对技术分析尤其在行。因此在具体操作上，一般分工是芮崑去选股，陈玉林负责拿捏买卖时点。
最成功的操作要数富春环保和海南橡胶。这两只股票一季度最大涨幅分别达到39%、78%，他们从中赚到了30%。
看好化工军工
3月份以来，大盘每次触及3000点，就掉头调整。二季度市场是否能打破3000点魔咒？芮崑认为二季度会震荡向上。
目前抗通胀仍然是宏观调控的核心任务，他认为全年的通胀高点会出现在二季度，之后随着各种政策效果显现，CPI会逐步回落，全年应该能控制在4%。政策上有望调整，从紧缩到保增长，可能会逐步稳健甚者走向宽松。
“由此判断，今年总体是一个震荡市，是牛市蓄势阶段。”芮崑相信，年前热炒的高铁、水利板块以及弱周期的医药、节能环保、制造业都还有机会。在震荡市中，无论是私募还是公募基金，业绩分化都会很严重。“这就要求我们采准节奏，有前瞻性的判断。”根据多方面的考察，芮崑认为二季度化工板块和军工可能是市场热点。
看好化工板块，原因在于国际油价从30美元重回100美元，按理说，化工股毛利率应该是很差劲的，甚至会亏损，但从年报来看，业绩非常好，毛利率在提高。这说明，一方面，技术在进步；另一方面，化工企业向下游转嫁成本的能力在提高。
芮崑还储备了一些地产、银行、医药行业股票。虽然他不认为这些行业短期会有好的表现，但是长期来看会有一些机会。
“我们需要储备一些粮草，等机会一出现，才能快速出击。”
形成研究特色
热点不一定每一个都要参与，做投资要做自己擅长的行业。
芮崑举例说，年初水利、高铁板块是市场热点，公司也参与了，但仓位不重。
他告诉记者，他曾经从事电力能源等行业的研究员，因此对于节能环保、新能源研究有独特的心得。
因此，公司专门设置了一个新能源环保研究小组，希望能形成自己的特色。这也是今年一季度敢重仓富春环保的原因。
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