| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年01月10日 07:50 |
作者： |
谢潞锦 |
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海富通中小盘基金经理程岽：2011年中小盘依然会活跃
2010年以来，多只次新基金踏准节拍，成功淘金中小盘股，成为2010年的黑马。在净值表现出众的次新基金中，有多只基金以中小盘命名。而海富通中小盘基金也成为其中的领头羊之一。对此，海富通中小盘股票基金经理程岽表示，自成立以来，基金在震荡行情中灵活把握建仓节奏，提前布局中小盘股。
“2010年，从市场表现看，多数时间中小盘个股表现均有所活跃，与大盘股表现一直较为疲软的状态截然不同。中小盘个股一枝独秀，各种板块轮番登场。”程岽表示，2010年的震荡调整市场，新兴产业、区域经济等相关受益热点不断活跃，使得中小盘股获得了较长时间的超额收益。随着2010年货币政策开始回归正常化，政策渐退和经济复苏的交织增加了股市运行的波动性，也使投资者的适应性预期面临修正。在修正过程中，特别是预期并不明朗的情况下，股市的震荡调整将一直延续。虽然之前市场有风格转换的迹象，银行、地产、煤炭、钢铁、石油石化先后都有异动，市场期待出现蓝筹行情，但最终市场并没有出现一波较大的蓝筹行情。
关于未来投资机会，程岽表示，在全球货币十分充裕、美元下跌和日本降息等因素影响下，海富通对黄金、有色和原油等大宗商品的价格偏于乐观；此外，我国继续对经济发展的结构进行调整，房地产价格居高不下将使得整个行业面临高压，而节能减排的进度还没有达到原先的计划，这将给予相关行业更大的机遇。
具体到行业配置上，程岽表示，将继续偏向于选择国家经济转型政策扶持下的新兴行业以及受益于消费升级和农村消费而具备持续增长力的消费领域，同时该基金也偏爱受益于全球资金充裕的相关行业；另外，也会积极关注国企的兼并重组机会，并发掘业绩优良、未来成长性较好的品种，为2011年的方向选择奠定基础。
银河证券研究所也表示，2011年，宏观政策面以经济结构调整、稳定经济增长为背景，坚持调整经济结构，发展战略性新兴产业的政策规划为主要特点。在这种经济环境下，高成长、不依赖于宏观政策等的中小市值企业差异化特征将更为显著，而其中优质的中小型朝阳企业更容易获利。反映在股票市场上，即表现出高成长性的中小盘股要较大盘股更加活跃，也更容易获得市场的青睐。随着年报的披露，一些具有更为确定性高成长预期的优质中小盘个股将更有可能显现内在价值，获得市场投资者的认同，从而拥有更多高成长溢价的空间。
程岽也认为，2011年，中国经济发展的重点依然是“调结构”，并提出了新兴产业振兴计划，涉及产业涵盖新能源、新材料、节能减排、生物医药、物联网、三网合一、智能技术、生物育种、3G、电子商务等，这些新兴产业振兴计划和相关题材大部分均处于中小盘中，为中小盘的活跃提供了重要的题材支撑；最后，从资金面看，政策退出将成为一种常态，市场流动性将不会十分充裕，在这种情况下，投资者往往更加青睐中小盘股。
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