[导读]针对公募基金经理频繁的“离职潮”，证监会已备下两大狠招：一边借审查大佬级人物敲山震虎，一边给公募送上政策大礼，提高公募基金的收益率。

　　终于出手了！11月1日，证监会密集发文，给束缚已久的公募基金松绑，以应对来自私募基金的持续挑战。而在此之前，证监会的大棒高高悬在一位私募大佬的头上，随时准备给私募基金沉痛一击。11月2日，证监会官员在媒体前亮相，直面最为敏感的公募基金股权激励问题。山雨欲来，公募基金翘首企盼，而私募基金从北京金融街19号的窗口感受到了一丝寒意。

　　一位券商分析师解读近期这一系列现象时认为，由于近年来公募基金标志性人物大量出走创办私募基金，造成了公募基金投资者信心下降、市场影响力减弱。证监会一直致力于恢复公众对公募基金的信心，维护行业的健康发展。此番调整，看似为公募铺路，却招招指向私募，这种“钝刀”割肉，让私募颇为难受。

　　积年隐患

　　2007年以来，公募基金标志性的人物屡屡出走私募基金。2007年末，上投摩根副总、投资总监吕俊出走，创办上海从容投资管理有限公司；2009年7月，原交银施罗德投资总监李旭利加盟上海重阳投资管理有限公司；2010年初原华夏明星基金经理孙建冬转投私募，创办北京鸿道投资管理有限公司。公募基金当年耳熟能详如何震、曾昭雄、李泽刚、田荣华、石波、江晖、陈继武、肖华等人，如今都是投奔了私募的怀抱。

　　由于2007年大牛市的出现，大部分基金经理都从那一次的市场“红包”中获益。从已知信息可知，当年部分管理人员和基金经理的分红可达1000万元。但是基金经理非常清楚大牛市之后意味着什么，“再也无法赚到这么多钱”的心理，促使部分顶尖资产管理者去私募掘金。股权激励的缺位让公募基金无法留住这些基金经理。

　　10月30日，一位基金公司的投资总监对记者表示，除人员流失已成大患外，基金经理难以招聘，也是目前公募基金要面临的问题。他表示，部分公募基金经理的薪资水平甚至难以匹敌行业分析师。

　　面对这一状况，证监会曾在不同场合呼唤整个行业加强管理、优化服务，但是缺乏物质刺激，很难对优秀人才构成实质吸引力，但改变终于在近期出现。

　　实际上，先知先觉者在此之前就已经嗅到了空气中弥漫的味道。10月12日，证监会基金监管部副主任洪磊突然出现在媒体前，他向外界传达出了一个重要的信号，“随着《基金法》修订工作的完成，离开公募基金的那些高级管理人、基金经理，只要没有违法违纪的，也可以重新注册自己的基金管理公司。”

　　这是证监会官员首次在公开场合明确对股权激励制度做出承诺。有趣的是在洪磊对外传达这一信息前，原交银施罗德总经理莫泰山刚刚确认加盟上海重阳投资管理有限公司(以下简称重阳投资)。

　　而分析人士猜测，莫泰山的出走可能是证监会下定决心整治人员流失的导火索，这是压垮骆驼的最后一根稻草。

　　李旭利离职事件

　　分析人士认为，证监会一系列的举动中，李旭利事件应该是一个开始。

　　10月下旬，李旭利离开重阳投资一事被确认，市场哗然。一位经常接触李旭利的人士对《证券市场周刊》表示，“因病离职很难让人理解，至少在宣布离职前几天，李旭利并不像有病的样子。”

　　10月28日，一位接近证监会的人士告知《证券市场周刊》，证监会稽查部门在回应此传闻时，言语支吾，从头到尾没有否认李旭利被调查一事，并表示，“此事现在不方便说，以后会有个说法。”

　　对于证监会的这一回应，上述券商基金分析师表示，“符合证监会处理涉嫌违规事件的惯例。”该分析师对重阳投资颇为熟悉，他指出“证监会一直以来对重阳投资比较认可，重阳投资除了从公募挖人比较狠之外，其他方面非常配合证监会的工作，没想到这次会查到李旭利头上。”

　　“敲山震虎”是这位分析师给出的结论，即不管李旭利是否真的涉嫌违规，最终调查结果如何，对私募都传达了一个信号：私募不是避风港，离开公募未必是一个好的选择。在从公募转到私募的人中，不排除有人身上负有“原罪”，拿一个大佬级别的私募人士开刀，无疑更能有效地传递这一信息。