| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年11月06日 10:23 |
作者： |
李茜 |
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□东航金融李茜
近日，证监会修改了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则，《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》（征求意见稿）已经公布，并向社会公开征求意见。
按照试点办法意见稿，在业务资格条件方面，拟在专户理财业务资格准入条件中不再设置具体指标门槛，取消关于管理证券投资基金2年以上、公司净资产不低于2亿元人民币、管理资产规模不低于200亿元人民币等条件，允许所有经营规范、配备专门业务人员、制度健全的基金管理公司参与专户理财业务。
在单只专户产品的初始规模方面，拟将一对一和一对多专户产品的初始规模限制由原来的5000万元适度降低为3000万元，进一步提高业务运作效率。
在产品投资范围方面，拟将商品期货纳入专户产品投资范畴，以增加基金专户产品的多样性，满足部分投资者理财需求。对于商品期货的投资比例，该意见稿则未作限制。
在开展专户理财业务的规范性条款方面，拟取消不同投资组合之间同日反向交易的限制、将单只一对多产品投资单只股票比重由原先的10%适度提高至20%、将一对多产品开放参与和退出的频率由原来的每年至多开放一次增加至每季度至多开放一次、将一对多产品业绩报酬计提原则和计算方法改由合同当事人自行约定、将一对多专户业务客户资料表备案手续简化为每季度结束之日起15个工作日内报备。
可以说，这些措施的出台无疑大大促进了基金公司专户理财业务的发展，取消了专户理财业务资格准入条件具体指标门槛，意味着打开了以往只有少数几家基金公司开展专户理财的限制，所有基金公司都可以参与专户理财业务。开展专户理财业务的基金公司大量增加必使专户理财管理的资产大量增加。专户产品初始规模限制由原来的5000万元降低到3000万元，意味着更多的资金可以交由专户理财来管理。将商品期货纳入专户产品投资范畴、取消不同投资组合之间同日反向交易的限制，将单只一对多产品投资单只股票比重由原先的10%适度提高至20%，意味着专户投资将更加灵活，比目前的公募基金投资范围更广、投资限制更少，投资更加灵活。可以说，这些措施都利好于基金的专户理财业务，由于专户理财提取更高的管理费，基金公司也有意将资源向专户理财方面倾斜，让公司管理能力强的基金经理甚至投资总监管理专户理财资产，将公司的投研力量向专户倾斜。由于专户理财投资范围更广、投资更加灵活，加上基金公司有意将资源向专户倾斜，这样一来，对于机构等大资金来说，投资基金多会选择专户理财，而公募基金的投资者只剩下小散户，公募基金无疑面临被边缘化的风险。
因此，在出台相关大力发展专户理财的措施后，基金公司必然大力发展专户理财业务，在基金公司发展专户理财业务的同时，也要关注普通公募基金的发展，别将公募基金边缘化，最终伤害小基民的利益。
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