| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年11月08日 08:39 |
作者： |
王慧娟 |
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⊙本报记者 王慧娟
和杨绍基谈投资，总会让人有颇多感慨和启迪。那么，在目前的火爆行情中，投资者又该如何把握？记者就此与杨绍基进行了一番探讨。
记者：经历了这几年的磨炼，从选股和配置来说，有没有新的想法？
杨绍基：今年以来我们的选股跟过去几年不一样，要考虑的问题更多了。因为经历了09年的小牛市后，很多股票都涨了很多，这些股票是否能有持续性的机会呢？这是我们要考虑的。
投资上很重要的一点，是要看大势。就市场大势来说，这个阶段看空的风险是比较大的，所以需要对行情进行深度的研判。我们的投资策略现阶段就相对趋于平衡，那便是保持一定仓位，精选个股配置，而不是一味地做多或做空。
记者：在对上市公司调研时，到底调研什么？研究要深入到什么程度？
杨绍基：基本面，这是一个需要费心思考的过程。有些公司可能适合阶段性持有，有些公司适合长期持有。在不断跟公司交流中就会发现，有些公司发展到一定程度就会接近它的增长极限，便不能再加仓或持有；而有些需要动态跟踪，在没有发生变化的时候就要去持有。这就是我们一个相对独立的研究方式，不去随大流。
记者：如何看待目前行情？市场是否已发生反转？
杨绍基：现在的行情可以看做是估值修复性反弹的一个过程。从宏观上看，如果要发生反转，关键还是要看政策，同时，经济要自然地起来（而不是靠政策推动），时间上可能要到明年二、三季度。国民收入倍增计划能否在“十二五”期间得到落实，战略性新兴产业能否在十二五期间得到长足的发展，如果有相关的具体措施出来，则将会有一波“制度红利”行情。
如果出现反转，代表新生力量的设备投资会先起来，所以做装备制造的行业有机会；军工方面，存在整合的价值，也值得关注。而大消费类股票是属于长周期向上的资产，资产篮子里应该有这方面的配置。另外，产业转移、区域热点、央企整合也都值得关注，而且有些行业投资的第二波可能比第一波会更强，因为经过业内洗牌后，一些的公司业绩增长更确定也更好。
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