| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年11月01日 08:50 |
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２０１０年上半年，已经有５９家基金公司旗下共２２７只基金出现基金经理变更，而这个数据已经接近２００９年全年水平。公募基金行业在我国已经发展了１２年，截至２００９年底，公募基金公司管理的资金规模已经达到２．５万亿元，高达１．８亿户的基民数量已经超过１．３亿户的股民。基金经理正是广大基民利益的最后守护者。一边是越来越庞大的基民队伍，一边却是资深基金经理的纷纷离去，面临席卷而来的基金经理“离职潮”，究竟谁来保护基民的利益？
昨天，中央电视台财经频道《对手》节目中，财经名嘴、专家学者交锋。
红方观点：基金经理离职潮是对基民在精神和物质上的双重伤害，公募基金公司应该尝试股权激励。
蓝方观点：基金经理变动对基民利益影响不大股权激励对留住基金经理无效。
基金经理离职潮，是否会影响基民利益
红方：基金经理离职潮当然会伤害基民的利益，而且是双重伤害，不光是物质上的伤害还有精神上的伤害。基金是一种信托的一个形态。如果王亚伟离开华夏基金，那么显而易见，冲着王亚伟去的很多基民感到上当受骗。很多基民选择基金的时候，往往是看看谁在做基金经理，基于这个立场上面，基民购买的基金，如果说中间经常频繁地替换的话，那么对这种信托是一种严重的伤害。
蓝方：我认为基金经理离职潮对基民的利益整体而言影响不大。个别基金经理不能代表整个基金行业生态，现在基金有７００多只，整个基金经理的队伍高达１０００多人，那么出现个别基金经理变动，对整个行业没有什么影响。
红方：基金投资并不是操盘，正如我们要求公交车要稳健，我们并不希望公交车司机成为舒马赫那样的飙车，这样的话，我们要用一系列的操作规范规章，也就是说，基金经理必须要在一个框架内。
蓝方：我们希望基金销售机构跟投资者基金投资者讲清楚风险，建议投资者６０００多点进入，风险很大，只能靠你自己要赎回而不要指望基金降仓位。
股权激励是留住基金经理最好的手段吗？
蓝方：没有约束的激励机制，结果将是灾难性的。
红方：为什么有那么多基金经理离开，很大原因是个人财富、个人价值在目前管理和激励制度下不能够得到充分满足和释放，因此他们必须离开寻求更大的价值和回报。
蓝方：华尔街有着非常充分的激励机制，但是我们的一些基金经理、是金融公司的管理人，他们把自己的行为短期化，无度地去放大公司的风险，无度地去放大投资人的风险，最后什么结果？给金融行业带来灾难，而且给国家的经济带来灾难。
红方：我们必须回到本源，基金经理是为公司创造价值的最重要的人群，举例说明，２００７年大牛市，让最好基金经理拿到当年年度分红，据我们公开已知资料是降价１０００万年底分红。但是第二年这个基金经理就走了，为什么，因为他知道第二年可能不是牛市了，他再也拿不到这么多分红，就没有必要留下来。假如我们反过来，当年发的不是１０００万，是２５０万加７５０万期权，我相信这个基金经理第二年不会立刻走，他还会留下来为大家继续创造更大的价值。
蓝方：我没有看到金手铐真的产生金手铐的作用，这个是一个误区，也是西方经济学者对中国的一个误导。为什么？就因为这个期权，到最后所有的基金经理会通过拉高自己，通过编造各种各样的信息，来拉高自己公司的股票，来使自己的期权更加值钱，还可以拿到银行去抵押贷款。
再看看现在基金公司的管理方式，真正决定投资什么，不投资什么，往往不是那个基金经理来决定的，而是公司一个所谓的投资决策委员会来决定的，最后基金经理没什么责任。
主持人：基金投资更像一场接力赛，教练自然就是基金公司。如果基金公司、基金经理每作出一个动作都和我们基民进行互动，让他们知道透明的结果，我相信基民的无助、恐惧，也许会少一些。（ＣＣＴＶ《对手》供稿）
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