| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年08月10日 14:49 |
作者： |
吴玥 |
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作为首家成立的银行系基金公司———工银瑞信基金公司经过5年的发展，已经成为业内固定收益公募基金产品指数第二位、规模第三位的基金公司。日前，记者采访了这支业内领先的固定收益管理团队，为投资者揭开其团队建设、投研机制，以及对下半年债市的看法
据wind数据，截至6月30日，工银瑞信基金管理固定收益公募基金产品规模达127亿元，其中包括2只债券型基金和1只货币型基金；此外，公司旗下200多亿元的企业年金和专户，主要投资方向也为固定收益类。
内外兼收、全员研究据了解，工银瑞信目前拥有一支多达13人的固定收益团队，其中基金经理6名（含专户投资部投资经理），在国内公募基金行业固定收益管理团队中位居前列，同时基金经理平均从业年限接近9年。
在投研团队的构建上，固定收益部总监杜海峰表示，一方面从外部广纳贤才，另一方面在高校中寻找优秀的毕业生补充新鲜血液，内部培养研究员、基金经理，这样无论是在专业性上还是团队的稳定上都更有保证，并形成人员补充和成长的一个良性循环。
杜海涛同时透露，除了内外兼收打造固定收益团队，团队内还实施全员研究，无论是基金经理还是研究员都有相应的研究课题，“因为固定收益类产品的业绩保障来自于资产配置，而只有通过不断研究才能保障资产配置的准确性。”
管理理念、投研机制工银瑞信信用添利基金经理江明波进一步透露，除了强大的投研团队，工银瑞信在固定收益类产品方面取得的成绩还有赖于其成熟、系统的固定收益产品管理理念———在控制好风险的情况下，追求适度的回报。
江明波指出，固定收益类产品的性质决定了对安全性的要求很高。安全性有两个目标，一个是追求持续的累计收益，另一个是长期收益能够抵御通货膨胀的侵蚀。因此，工银瑞信在管理固定收益产品时，一方面追求每年都能赚钱，另一方面就是每年赚的钱在一条相对长收益的曲线里，能够超过通货膨胀。
成熟、系统的管理理念下，还需要科学、严谨的投资策略。江明波透露，在投资策略方面工银瑞信有一套机制保证，简而言之就是强调安全垫的作用。“债券投资的波动性相对较小，而收益确定性又相对较强。因此，在初始组合运作时，先通过债券投资积累到比较好的正收益，只有做好了本金的安全且有一定的收益时，才考虑做权益类投资争取增强收益。”
下半年债市仍有机会对于下半年的投资机会，工银瑞信固定收益部研究员欧阳凯认为，近日公布的上半年经济数据显示，经济整体增长在趋缓，工业增加值增长环比下滑，物价水平明显低于预期，这种经济态势，对下半年债市较为有利。因为加息基本上成为了小概率事件，货币政策和信贷紧缩政策也已经到了一个极限。从这些因素来看，债市大的投资环境仍较好，有望延续上半年大好趋势，整个投资环境还是非常值得期待，但是从相对涨幅来看，不会有上半年涨得这么多。
不过，工银瑞信债券研究员何秀红认为，下半年债券型基金的投资收益不仅取决于债市基本面，同时也取决于基金的管理者。
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