| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年08月09日 08:48 |
作者： |
王慧娟 |
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今年以来，A股几乎呈现单边下跌态势，机构、投资者陷入重重迷雾。在结束了上半年复杂、恶劣的投资环境后，在接下来的行情里，A股市场是否会有转机，让投资者重新看到希望？为此，记者采访了国海富兰克林基金管理有限公司研究总监徐荔蓉，他表示，下半年市场走势震荡偏强的概率偏大，未来将重点淘金消费、周期性行业及新兴产业三大板块。
⊙本报记者 王慧娟
经济增长减速局面已现
宏观政策面，徐荔蓉认为，在内外压力下，经济增长减速局面已经出现。其理由是，今年上半年紧锣密鼓的宏观调控，部分限制了银行的信贷投放和国内房地产市场的过快增长，同时随着国内房地产市场迅速转冷，房地产新开工面积大幅下降，国内固定资产投资增速过快的局面已经得到了控制，从而对国内的经济增长起到减速的作用。
同时在出口上，目前欧洲债务危机的影响远未见底，全球经济复苏的不确定性显著提高，中国的出口增速在今年2季度可能已经达到顶峰。因此，在国内固定资产投资增长放缓和国际贸易形势转差的两大压力下，经济增长开始出现减速。
股票市场常常反映的是对宏观经济的预期。对于下半年的走势，因为二季度的数据在前期股价下跌中已经反映，所以三季度的经济数据和GDP的预计还会环比下降，但下降幅度会可能有所降低。而市场预期正逐渐转向正面，因此，总体来看，下半年市场的机会预计将大于风险，其走势将好于上半年。
三季度淘金三大板块
对于三季度淘金哪些板块，徐荔蓉认为，上半年市场的机会已经体现为结构性行情的演绎。而对三季度来说，会仍然看好消费类的行业和公司、估值合理的并充分反映预期的周期性行业、以及代表未来发展方向的新能源等新兴产业。
谈到创业板，徐荔蓉表示，创业板反映了股票市场对于新兴产业的渴望和激情，但是从目前的情况来看，包含了较大的泡沫成分。未来可能将逐步步入回归理性的道路，所以，对于创业板会谨慎对待，特别是对打新的投资者来说，更应该慎重甄别。
徐荔蓉特别强调，目前中国经济转型是一个长期过程，靠消费、新技术等来拉动经济增长也不会一蹴而就。如何前瞻性确定投资方向，关键问题是能够找到持续增长的公司。此外，还要在合理的价格水平买入。
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