全景网7月26日讯 A股市场近期势头强劲，上周结束沪指以六连阳让做多热情空前高涨，关于反弹、反转的说法在市场上被炒得沸沸扬扬。大盘是否已经正式反转？还是短期的反弹的行情？如何看未来国内外的宏观经济走势？下半年应该怎样做好资产配置？针对这些问题，上投摩根基金上周末在深圳举办了2010下半年投资策略报告会，副总经理侯明甫先生指出，海外经济二次探底的可能性不大。

    短期市场强势持续 海外经济好转二次探底机会小

    市场连续收红，投资信心和热情不断膨胀。侯明甫表示，根据以往经验，大盘罕见地连续五六天上涨是一个正面因素，短期内市场反弹的强势会持续，但后市对2500点向上的空间不能看太大，会有被压下来的可能。下半年的行情，“我们认为在2500点上下浮动10个百分点。”

    “当下的市场气氛相当有意思，对利多有反应，而对利空则无多大反应。因此尽管当前经济素质不怎么好，但存在着利好消息，市场就容易往上涨。同时也可以看出，股价反应要比以往强，这是股价透露的信息。”侯明甫说。

    从目前状况看，侯明甫认为市场的一个确定性因素是地方政府融资平台可控，国内国外都进行相关融资平台压力测试，在金融面上能缓解一定的流动性风险与忧虑。中国经济在内外诸多因素制约和推动下将加速转型，经济复苏高点已过，未来增速逐步下移，复苏势头减弱，对市场形成压力，预计全年GDP增速仍有望接近10%，而通胀应该可以控制在全年3%左右。
   
    “海外市场并没有想象中那么糟糕，”侯明甫一再强调，“在前些日子我们曾经提出七月是个关键节点，很多事情在七月份都会有答案。周五（23日）欧洲银行压力测试指数出炉，测试结果符合市场预期，显示了海外经济的开始企稳，经济进行二次衰退的概率不大。”欧洲各国公布的经济数据表明经济形势正在向好的方面发展，欧债危机短期不会失控，不会导致世界经济二次探底。

    房地产政策最不确定 10月份前是空档期

    侯明甫认为，在外部经济环境不存在较大不确定性的时候，国内政策走向就将是影响市场的主要因素，而在一系列政策中，房地产政策需要格外关注。

    “下半年宏观面的最大不确定性仍来自房地产，销量同比大幅下滑，短期补库存推动地产投资前期高增长，但短期投资增速仍在走高。四季度可能出现明显下滑风险，保障性住房计划提供了缓冲。”侯明甫表示，现在房地产仍是龙头，政策的不确定性将使得下一阶段政策难以定调。

    “当前的政策主要以调控为主，不会有太大的动作，而必须得等到10月份五中全会，也即是下个季度，对下一年甚至未来几年经济进行基本的定调。”侯明甫说，这是一个不确定因素，7月与10月间将会维持中性不明的政策空档期。除此之外，侯明甫也表示对薪资上涨带来的影响要充分评估，要思考工资的上涨将会带来哪些利好。

    大消费行业最看好 二三线城市值得关注

    在行业配置上，侯明甫建议采用“核心+卫星”的方式核心配置收入分配改革和消费升级共同推动的大消费行业如医药、食品饮料等。循环经济、低碳经济等行业也受益于政策，盈利看好。另外关注新兴产业如智能电网、新能源汽车、三网融合和软件等，这些将受到中央级地方各级政府的扶持。同时近期中报行情也可适当关注。
 
    此外，侯明甫认为市场还可能会更关注二三线城市的机会，“中国市场本身就是一个成熟市场跟新兴市场的结合体，过去发展比较好的东南沿海是成熟市场，新兴市场基本上就是中西部大开发。从全球市场来看，表现比较强的就是新兴市场，中国现在的经济改革、经济结构调整跟全世界经济发展的走向基本完全一致。”
    （全景网/基金频道 李泽玲）