| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年07月22日 09:25 |
作者： |
钟宁瑶 |
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“这是一个预期正在改变的月份。与三个月前相比，低于5元的股票增加了350%，八大行业低于20个月前的1664点。”我们是不是到了远离股市、远离基金的时候？
低买高卖是每个投资者的梦想，但常常出现的情况却是我们的行为总是市场的反向指标，即便在成熟的美国市场，也是如此。笔者看到1995年到2009年间美国基金市场资金流入量和基金业绩回报的比照图，两者完全呈现出正相关，意味着绝大部分的投资者都买在了顶部，又卖在了底部。而2008年的金融危机又是这14年间资金流出量最大的年份，很多人错过了2009年的这波美股行情。
市场不好是不是该远离投资？如果你这样做了，就成了市场上高买低卖的大多数人了。对宏观面的分析，市场上始终各执一词。无论你持哪种立场，都能找到无数的正面观点和反面观点。但是陷入论战之中对做好投资没有任何裨益。可以肯定的是，如今的市场与一年前3000点之上的市场相比，风险释放了很多，而且反映了许多悲观预期。
到了这样的时刻，也许是进行中长期战略配置的时点了。可以从一些中低风险的基金开始配置。但有意思的是，这类产品似乎常被忽略。在上半年，股票市场历经26%以上的跌幅，标准股票型基金的平均跌幅为18.51%，债券型及保本型基金的跌幅则为8.65%和4.54%。中国银河证券基金研究中心的数据显示，2010年上半年固定收益方向的基金（包括债券基金和货币基金）资产净值和份额规模都呈现大幅“双降”，降幅超过40%，表明很多投资者的资金从这些基金中撤离了。
事实上，即便是保守产品，收益也并非那么“保守”。笔者通过Wind资讯查阅了过去三年所有开放式基金的收益率情况，前20名中，只有5只偏股型以及股票型基金，其余均为混合偏债型基金以及债券基金，这些基金过往三年的累积回报均超过22%，而同期上证指数下跌了37%，相对收益超过60%。
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