| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年06月21日 16:44 |
作者： |
岳永明 |
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投资得有规则，但有时候，却成为羁绊。华宝兴业基金公司投资总监、华宝兴业行业精选基金经理任志强是个强调“投资规则”或逻辑的人。
有着13年证券从业经历的任志强认为，基金经理要弄得清楚、说得明白自己到底是怎么做投资的，只有这样，才不至于被市场牵着鼻子走、在市场大大小小不停的波动中随波逐流。
但从今年上半年来看，坚持原则的投资者，受伤很多。华宝兴业行业精选是该公司旗下规模最大的基金，规模159亿元，今年以来，截至6月10日，基金净值下跌19%，排在同类185只基金的第165位。
华宝兴业行业精选在一季报中曾表示：“在风险—收益的综合权衡下，大盘蓝筹股比股价高高在上的小盘股更具吸引力，很多小盘股已明显高估。在具体投资策略上，我们将关注大盘蓝筹股的估值修复机会以及估值合理的小盘股机会。”经过两个多月的煎熬后，6月接受《投资者报》记者采访时，任志强依然向记者强调这番逻辑。
业绩不理想的主要原因或许就在此。根据一季报，该基金在具有估值优势的金融保险板块上配置比重较大，为28.7%，接近仓位的1/3。
谈及未来市场的走势，华宝兴业基金公司认为，虽然前期中国对宏观经济的严厉调控，引发了市场对经济下滑一定程度的担忧，但从企业盈利看，2009年年报和今年一季报均符合预期，接下来的企业盈利预测面临下调的预期，然而，A股估值水平已处于合理较低的水平。
“未来一段时间内股市并不具备整体显著下挫的理由，但是，在经济发展模式大规模调整、新兴产业尚处在发展期、股票供给量较大的情况下，股市亦缺乏整体大幅上涨的可能，A股将更多体现出结构性机会。”
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