| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年06月21日 10:17 |
作者： |
姜江 |
| |
投研思维“去公募化”，并没有看上去那么容易。这倒不一定全是因为基金公司的专户投资经理们脑筋转不过弯，或者一味墨守成规；不同的监管环境和游戏规则也在客观上束缚了他们的手脚，使得追求“绝对收益”比起正宗的私募机构更难。
翻一翻基金“一对多”专户的产品说明可以发现，其相对于公募基金的灵活性更多还是体现在仓位上；但是公募基金的其他一些限制，如持股集中度等，仍然对专户适用。今年上半年的弱市当中，仍不乏阳光私募产品取得不俗的绝对收益，正是依赖于对某些行业和个股的集中持有。这种手法需要反应灵敏，也就见效奇快。但是基金公司的专户类“私募”产品却不能如法炮制。
事实上，专户产品仍然是处在完善的监管体系之下，其根本的投研策略与各个基金公司整体的风格不会想去太远。因此这些专户产品仍然是“正规军”的打法，与私募的“游击”战术相比有本质的不同。
不过，这未见得是坏事。私募管理者形形色色、良莠不齐，要在市场上获得影响，必须依靠短期业绩振臂一呼。作为同一个目标客户群的竞争者，基金的专户产品可以有所差异，以中长期的绝对收益作为自己的特色。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
