| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年06月09日 08:21 |
作者： |
李小天 |
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□兴业全球基金 李小天
巴菲特的“双胞胎搭档”、伯克希尔的灵魂人物查理?芒格以其渊博的学识和深邃的投资思想闻名于世，不过他的另外一个“称号”也非常有名，叫做“可恶的说不大师”。很多人以为这只是巴菲特对芒格的戏称，但实际上，这个生动的称号正透露出了芒格投资哲学。
在最新发售的查理?芒格中文版传记《穷查理宝典》中收录了这样一个故事：在巴菲特和芒格刚刚认识的时候，他们还没一起做生意，各自拥有一家合伙投资公司。巴菲特经常给芒格打电话说“我想做某件事”，并对这件事加以描绘，芒格会说：“天啊，你在开玩笑吗？有这种风险和那种风险。”他们会仔细考虑查理看到的这些风险。最终巴菲特通常会说：“我想你是对的，”但他有时候也会说“查理，你说的我都听进去了，但是我还是想做这件事。”――直到这一刻，巴菲特才会知道芒格的真正想法，因为芒格有时会说“沃伦，如果你要做这件事情，我能不能参股？”
虽然巴菲特经常拿“说不大师”的段子开玩笑，但实际上这也正是巴菲特欣赏芒格的重要原因――只有懂得识别风险和说“不”，才能更好的识别那些可以参股的时机。
显然，逆向思维在芒格的投资哲学上颇具代表性，这位博学、幽默、正直、精力充沛且充满真知灼见的投资大师声称自己“一直都在期待麻烦的到来，准备好麻烦来临时如何对付它”。他时常引用伟大的代数学家雅各比的一句话：“反过来想，总是反过来想”。这种思维方式让芒格持续不断收集并研究关于各种各样的人物，各行各业的企业以及政府管治、学术研究等各领域失败案例，并把失败的原因排列成做出正确决策的检查清单，从而让他在人生、事业的决策上几乎不犯重大错误。
“可恶的说不大师”芒格身体力行的投资哲学正在于：在风险和收益的平衡木上，规避风险的深渊更有助于在投资的路上走得更远。
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