全景网1月12日讯 据统计，截至2009年底，市场上已有的开放式基金接近600只。作为众多基金的一员，单看名字，友邦价值并不会引起基民过多的关注。

　　但友邦价值又无疑是幸运的。作为成立于2008年7月的一只"金融危机概念"基金，友邦价值很好地控制住了市场的系统性风险，并采取了谨慎建仓的策略，果断地抓住了2008年市场见底、2009年大幅反转的市场机遇。自基金成立到至2009年12月31日，友邦价值大幅超越同期业绩比较基准38个百分点。

　　现在，友邦价值已经成长为友邦华泰主动型股票基金中的旗舰产品，在拥有15年投资经验的投资部总监--汪晖的管理下，2009年度，基金净值增长率达75.36%，并于2009年11月2日每10份分红3.1元。业内分析概括友邦价值的投资特点，用了3句话："第一，熊市表现稳健：在2008年A股市场处于大幅下跌之时，采取谨慎建仓的策略，2008年年内超越业绩比较基准超过21个百分点，增长率标准差小于业绩比较基准；第二，牛市重拳出击：2008年底，基金经理把握了政府刺激性政策的推出和市场底部逐步形成的机会，大幅提高股票仓位比例，为2009年的业绩表现奠定了基础；第三，资产配置优势明显，根据有关统计，该基金资产配置优势贡献了超过80%以上的收益。"

　　2010年新年伊始，全景网就友邦价值的投资方法、投资策略采访了友邦华泰投资部总监、价值增长基金经理汪晖。

　　灵活的资产配置
　　全景网：友邦价值自成立以来，取得了不错的回报，并大幅战胜业绩基准，请问这主要的原因是什么？
　　汪晖：友邦价值之所以能够取得大幅战胜基准的成绩，主要是在过去的一年半中抓住了两个重要的市场转折机会。一个是成立以后，2008年A股市场处于大幅下跌之时，我们特别注意系统性风险的控制，采取了谨慎建仓的策略，较好地回避系统风险释放对基金的损害；另一个，则是在2008年底，把握住了政府刺激性政策的推出和市场底部逐步形成的机会，大幅提高股票仓位比例，为2009年良好业绩表现奠定了基础。这种灵活的资产配置能力为基金贡献了超过80%以上的收益。
　　全景网：这是个相当不错的成绩，不过，谈到资产配置，您是怎样保持这种能力呢？
　　汪晖：友邦价值之所以重视资产配置，是由A股市场的特性决定的，比如受宏观经济政策影响较大，受资金面影响较大，估值波动较大等等。作为影响投资回报率的决定性因素之一，我们认为，应当将影响市场的多因素进行有效分析，包括宏观经济的走向，尤其是从微观的角度看，比如上市公司实地研究、上市公司总体的业绩趋势概貌研究、政策中，可以得到验证的宏观经济的走向；包括未来一个阶段的政策趋势判断；包括市场当前估值的水平判断；以及资金面的状况；市场风格；等等。海外的统计显示，大类资产配置对于投资业绩的贡献率一般在80%~90%左右，肯定是个大课题，在这方面，我们会予以高度关注，不断摸索。
　　
　　系统性的选股方法
　　全景网：友邦价值非常重视资产配置，那么，在选股上有哪些自己的特色呢？
　　汪晖：选股是基金投资非常关键的一环，从上千只股票中更快、更全面地选到符合自己投资逻辑的个股，对每个投研团队、基金经理都是一个挑战。每个成功的基金经理，都会逐步摸索一些自己认为行之有效的方法。目前，我们友邦华泰的研究团队也在尝试，将基金经理在实践中发现的有效选股方法，逐步总结成"量化"的模型，然后借助电脑的高效处理能力，通过数量化的方法对股票进行筛选，作为基金经理投资的决策参考，更客观、更全面、更系统地按照基金经理自己的投资逻辑，来选择股票。
　　全景网：看来这是一种"基金经理智慧"+"电脑海量高速处理"的选股模式？
　　汪晖：其实，还要加上研究体系的智慧，和每个行业研究员的实地调研、数据比照核对，以及外部专业卖方研究机构研究团队所付出的劳动和智慧。市场发展到现在，上市公司的数量越来越多。如果仅仅依靠基金经理自己去选股，很多上市公司隐藏的投资价值可能会被忽视；而借助量化的方法去选择股票，则可能更系统性地及时将这些不被大家关注的具有隐藏价值的公司纳入研究团队、基金经理的视野，使我们在选股方面逐步形成自己的"核心竞争力"。目前，友邦华泰投研团队经过三年多的打造，已经对A股市场全部行业完成了完整的价值量化模型，公司研究部还在与基金经理合作，进一步研发适合中国A股市场的"成长型数量模型"。这些基础性工具将在我公司旗下基金未来的运作中以各种形式进行运用，稳步提升我们的整体投资业绩水平。
　　全景网：对已经到来的2010年，您和友邦价值基金对市场有怎样的判断？
　　汪晖：2010年，伴随着经济增长及结构的正常化，经济政策也将回归正常。同时，2010年的企业业绩增速将保持平稳增长。其中，1季度企业利润增速在M1的高增长、信贷刺激效应和基数效应下将非常高，而此后随着信贷增速的放缓，企业利润增速也将逐季下降。
　　我们认为，从经济基本面和宏观经济政策来看，2010年在流动性和盈利恢复常态的过程中，市场风险与机会并存。市场的风险来自于预期政策的微调将使货币供应出现高位拐点，从而导致市场整体估值没有系统性提升的空间，而市场的机会来自有经济恢复带来的业绩支撑的安全边际。
　　在这样的市场环境下，友邦价值在2010年将会紧紧围绕业绩驱动的结构性行情和政策主导的产业结构转型投资机会而布局，力争为投资者取得超额收益。（全景网/基金频道）