| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年05月18日 08:20 |
作者： |
余喆 |
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近期，A股市场经过一轮的调整后，未来的震荡空间成为投资者关注的新焦点。建信基金公司建信恒久价值基金经理卓利伟认为，目前市场系统性风险正在逐渐释放。
卓利伟说：“对于基金管理人来说，当前阶段最重要的是尽力把握市场的震荡节奏，优化组合的结构性配置，实现业绩的稳定提升。我们需要做的，不是每天盯着指数的涨跌，而是在市场波动的同时调整配置；尤其当某只具有很好投资价值的个股出现下跌时，我们会密切关注，并在我们认为合适的价格及时买进，而不一定等待指数跌至谷底。事实上，有长期竞争优势的公司的股价表现往往好于大盘，我们需要适时把握机会。”
具体操作上，卓利伟认为，在宏观经济基本健康的背景下，他更倾向于采用自下而上的投资策略，偏重对行业、子行业和个股的深度研究。“特别是今年A股市场，结构性机会远大于系统性机会，通过对公司和行业的深度与前瞻性的研究、精选个股、集中投资是更为有效的投资方法。”
对于上市公司的挑选，卓利伟有着自己的逻辑。他认为好公司与好股票具备几个特征：一是行业发展空间较大；二是该上市公司在行业中具备明显领先或难以被复制的竞争优势；三是上市公司的利益一致性良好，具备较好的公司治理水平；四是有一个适宜于买入的股价水平。
卓利伟更倾向于在代表国民经济新增长点、代表居民新生活方式与新消费方式相关的行业与子行业中选择股票，比如在品牌消费品、互联网与传媒、软件与通讯、现代服务业等领域就有不少公司属于这一类，他认为这些行业与相关上市公司都是未来要持续关注与投资的焦点。（余喆）
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