袁宏隆,1987年在美国南卡罗莱纳大学获得国际商业硕士学位,曾出任台湾获多利詹金宝投资顾问公司(Wardley James Capel)总经理。1995年,历任加拿大伦敦人寿保险公司(LLIM)权益证券投资副总裁、常务董事等职务。2003年担任荷银证券投资信托公司(ABN AMRO)首席投资总监。2006年11月,担任光大保德信基金公司副总经理兼首席投资总监。
一份“一了夙愿”的情怀,一次机缘巧合的引荐,让袁宏隆开始了他在中国大陆的投资之旅:2006年11月,袁宏隆以副总经理兼首席投资总监的身份加盟光大保德信基金管理有限公司。在此之前,袁宏隆花了二十年时间,在中国台湾和北美不断积累着他的投资经验。而这也使得他成为中国大陆基金业中,全球投资经验最丰富的首席投资总监之一。
对于光大保德信的投研团队而言,袁宏隆的“空降”带来的最大变化,可以浓缩成两个字:量化。这既包括注重量化流转的投研程序,也包括强调量化考察的绩效考核。着力打造量化投研体系,是袁宏隆在光大保德信的得意之作,其效益则体现在三年来的业绩斐然,尤其是刚刚过去的2009年:根据银河证券基金研究中心的报告,在124只成立满一年的可比基金中,光大保德信旗下的量化核心基金、红利基金、新增长基金和优势配置基金分别排名第11位、13位、22位和32位,风格完全不同的股票基金,表现却能够一致,体现了投研流程的合理性和投研团队的实力。
坚守严谨风格
从中国台湾到加拿大,再从加拿大到中国台湾,这是袁宏隆步入中国大陆之前的投资生涯路线图。
1987年,从美国南卡罗莱纳大学获得国际商业硕士学位后,袁宏隆的投资事业从中国台湾起步。在此期间,他曾出任台湾获多利詹金宝投资顾问公司(Wardley James Capel)总经理。该公司是一家以汇丰集团为背景的知名证券经纪跨国集团公司,主要为投资于中国台湾地区股票市场的QFII提供投资咨询服务。到了1995年,袁宏隆来到加拿大伦敦人寿保险公司(LLIM),先后担任权益证券投资副总裁、常务董事等职务。这家寿险公司的资产规模超过150亿加元,在八年半的任职期间,袁宏隆为LLIM管理约30亿加元的北美证券资产。而思乡之情让袁宏隆在2003年再度回到中国台湾,担任荷银证券投资信托公司(ABN AMRO)的首席投资总监,该信托公司旗下有20多只基金,资产管理规模达到35亿美元。
二十载的海外投资生涯,拓宽了袁宏隆的投资视野,也让他切身感受到不同地区投资风格的差异。“不同地方的普通投资者心态是不一样的。比如在北美,大家都偏向于长期价值投资,而在中国台湾,则经历了从早前热衷短线投资渐渐过度至成熟价值投资的过程。”袁宏隆告诉记者,“到了中国大陆以后,我发现这里的投资者对短线收益的要求比其他地方要高,基金投资风格也常常会受到持有人需求的影响。”
很显然,袁宏隆的中国大陆投资之旅,首先要面对的,就是投资理念的一次碰撞:是继续他二十年来的严谨,还是融入本土的投资偏好?在连续三年持续完善光大保德信的量化投研体系之后,袁宏隆用自己的工作表明了态度,他选择了坚守自己的理念。
袁宏隆力推的量化投研体系内涵丰富。如在研究员荐股上,袁宏隆让每位研究员可以根据自己的研究偏好,选出比较个性的模拟组合,由5只股票组成,这个模拟组合不仅要在投资组合会议上接受其他投研人员的质询,而且还要进行系统追踪。公司则根据每天的实时表现,随时调阅出每个研究员和每个基金经理的投资组合的绩效比较,使得各投研人员的投资能力一目了然。而在考核中,袁宏隆也偏爱用数字说话,尽量使得每个研究员和基金经理的绩效业绩都得以量化,并根据量化考核的结果进行奖惩。
在股票池的建立上,袁宏隆也常强调定量分析的重要性。“实施上,在市场扩容速度加快的背景下,进行定性的分析越来越难,而通过定量分析,则可以发现被市场忽略的投资标的。所以,我们的股票池是采取定性和定量分析结合的办法确定,希望能从被动研究转移到主动研究。”袁宏隆说。“以光大保德信量化核心基金为例,我们会根据模型筛选出具有投资价值的股票,而当数量模型筛选出不熟悉股票时,要借助研究员的定性研究作补充,来决定股票的入库以及是否购买。”