| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年01月14日 08:22 |
作者： |
胡芳 |
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1月12日晚间，中国人民银行发布通知，决定从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。基金经理们对此达成了共识：短期利空，长期而言反倒利好。
新华优选分红基金经理、新华钻石股票基金拟任基金经理曹名长表示：“上调存款准备金率主要是针对当前经济中出现的出口超预期、信贷快速增长等问题，短期内可能不会有更加严厉的调控政策出台，未来是否加息也需要看经济发展的走向。而根据以往的经验，紧缩政策的首次出台可能对市场而言反而是一定的利好。”
也有基金经理表示，这一调整早在大家预料之中。
汇丰晋信基金公司人士就表示，本次上调存款准备金率预计将冻结流动性约3000亿元。不过此次调整存款准备金率速度超出了预期，但收缩的方向上是符合预期。这一观点与交银施罗德基金人士的观点如出一辙。
“央行此举充分表明了政府控制银行信贷的态度，货币政策短期取向偏紧，但仍属适度宽松范畴，后期走向取决于信贷数据的变化。”交银施罗德人士表示。
天治基金研究发展部总监吴战峰也表示，此次央行上调存款准备金率，时间点略早于市场预期，这向市场传递的信号是抑制信贷过快增长、政府保证经济平稳快速发展、防止经济过热和通胀快速上升的决心。
“由于这一轮经济复苏是政策大力刺激导致的，所以我们预期市场对政策调整的敏感度会比较高。短期内在经济与政策处于博弈阶段的背景下，市场需要继续消化政策带来的不确定性，总体上仍然会是一种震荡格局。”吴战峰说。
不过，仍有不少板块将为此获益。汇丰晋信基金指出，就银行股而言，审慎监管和银行扩张空间下降将导致银行股盈利受到一定的负面影响，但银行股估值仍低于合理估值中枢，盈利预测有较大安全边界，估值再显著下降的空间有限。吴战峰则表示，行业选择，近期受政策干扰较小、具备股价阶段性刺激因素的板块有望优于大盘，包括TMT行业、受益于通胀预期的主题性投资机会以及泛消费板块有望获得超额收益。
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