| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年10月27日 07:59 |
作者： |
徐国杰;李良 |
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国海富兰克林首席基金经理张晓东表示，现阶段选股能力更重要。“目前基金要以仓位调整去获取超额收益，难度已很大。注重选股并借助于行业配置显得更为重要。”
至于调研上市公司，张晓东说，财务分析是基本功，但在拜访公司时，还应该侧重于了解公司的业务、核心竞争力及其形成的过程，以及管理层的战略规划能力和公司文化。作为一个长期投资者，必须了解数据背后的东西。
“比如一家上市公司，它有没有母公司，母公司有什么样的业务？公司的创始人是什么样的背景？母公司希望通过上市公司实现什么样的目标？了解这些非常重要。了解一个企业，财务报表只是一方面，还应该看看公司及车间里面的厂报、黑板报上写了些什么，什么样的人物会受到公司的表彰。”
“只有当一家公司未来数年能持续稳定增长的时候，按照市盈率对公司估值才有意义。周期性强的公司不太适合用市盈率评估。当市价低于公司股票内在价值的时候，我就买入；市价过高的时候我就卖出。这就是我的方法。”张晓东说。
谈到具体的行业配置，张晓东表示，看好消费相关的行业，如消费中的零售、汽车等；另一方面，房地产也是继续看好的行业，尤其是在管理、土地和资金获取方面有优势的企业。
东吴行业轮动基金经理兼即将发行的东吴新经济基金拟任基金经理任壮则表示，从历史经验看，在市场上涨动力转换过程中，市场将以震荡走势为主，直到“业绩快速增长”新动力的出现。在经济复苏的背景下,2010年是值得期待的一年。他们将关注“防御+业绩增长超预期”行业，同时战略布局受益通胀预期和低碳经济发展的行业。
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