| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年09月21日 10:53 |
作者： |
史传发 |
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□ 本报记者 史传发
近期的震荡调整标志着今年以来的单边上涨行情已宣告结束，但这并不影响业内对A股市场中长期趋势看好的信心。日前，农银汇理基金市场副总监陈叔康在接受记者采访时表示，市场调整使被高估的股票回归正常的估值水平，以价值投资理念稳中求进，将更有利于实现风险可控的投资回报。
有过多年海外工作经验的陈叔康副总监表示，海外成熟市场上价值型、成长型企业的特征比较鲜明。一般价值型企业为大型公司，成长型企业则以中小企业为主。
但中国作为新兴市场，市场规模较大，一些大型企业在市场中快速成长壮大，既具有估值优势又有良好的成长前景，其市场表现兼具价值型和成长型特征。因此，在A股市场上坚持价值投资的基金，既可以获得较高的安全边际，又能收获良好的成长性，这种稳中求进的投资理念更有利于在长期投资中为投资者创造价值。另外，A股市场作为新兴市场，波动较为明显，更容易出现定价偏差，从而有利于通过价值投资策略发现价值被低估的个股，并通过市场波动把握实现超额收益的机会。
对于8月份以来市场超过20％的调整行情，陈叔康认为，近期股市调整的重要原因是市场在过高的预期下对政策可能转向和流动性收紧的担忧。他进一步表示，货币政策一直被认为是国家调控经济强有力的措施，尽管市场对流动性充裕格局能否延续存在一定的担忧，但随着上市公司基本面的改善，上市公司业绩将可望取代流动性成为股市新的上涨动力，中长期来看，A股市场仍将伴随经济复苏趋势延续上涨步伐。
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